【中泰期货】白糖市场周度报告：外弱内强，内糖走势震荡依旧-250309（21页）.pdf

1、投资咨询资格号：证监许可2012112外弱内强，内糖走势震荡依旧外弱内强，内糖走势震荡依旧中泰期货白糖市场周度报告中泰期货白糖市场周度报告20242024年年3 3月月9 9日日联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：姓名：陈 乔 从业资格号：F0310227 交易咨询从业证书号：Z0015805期货交易咨询业务资格：证监许可2012112请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内外糖价整体情况汇总数据来源：iFinD，中泰期货整理上周上周本周本周环比环比下周预期下周预期思路思路ICE原糖主连18.518.33-0.92%反弹ICE白糖主

2、连531.9525-1.30%反弹巴西加工糖成本(50%)63566304-0.82%反弹巴西加工糖成本(15%)49784938-0.80%反弹泰国加工糖成本(50%)62546202-0.83%反弹泰国加工糖成本(15%)49004860-0.82%反弹广西南宁60406010-0.50%震荡云南昆明59305910-0.34%震荡营口66606610-0.75%震荡进口加工糖利润（配额外-营口）3553570.60%收缩进口加工糖利润（配额内-营口）17211711-0.58%收缩进口盘面利润（配额外）-425-3849.69%收缩进口加工糖盘面利润（配额内）9539823.04%收缩相

3、关价格及估值国际糖价走势震荡调整跟随国际糖价波动现货走势震荡运行进口利润趋于回归运行态势，整体配额内进口利润仍较高，但有所收缩，配额外进口利润倒挂幅度仍在。请务必阅读正文之后的声明部分 本周食糖估值-基差、价差、交割成本数据来源：iFinD，中泰期货整理上周上周本周本周环比环比下周预期下周预期思路思路基差（南宁）10990-17.43%走弱基差（昆明）-1-10900.00%走弱基差（营口）729690-5.35%走弱郑糖1-5价差-238-2432.10%走弱郑糖5-9价差1321395.30%走强广西交割糖成本（5月）61296120-0.15%走弱云南糖交割成本（5月）61326123-

4、0.14%走弱营口加工糖交割成本（5月）67406730-0.14%走弱估值国内基差趋势预期震荡走低，因现货仍面临压力，期糖技术性反弹，交割成本微降。请务必阅读正文之后的声明部分 单位上期上期本期本期环比环比数据解读数据解读备注备注国产糖产销率%49.8548.9-1.91%走弱，累库中月频累计数据国产糖新增库存万吨375.78496.4532.11%累库中月频数据仓单张2446424437-0.11%预期增加周频数据进口糖数量万吨5339.00-26.42%走弱，没有预报装船和到港单月月频数据巴西产量双周报万吨0.900.70-22.22%榨季末期半月频产量泰国食糖产量万吨862.54898

5、.744.20%生产高峰期截至3月4日数据频累计环比2月28日印度产量万吨1970.32197.811.55%生产高峰期，提前收榨截至2月28日数据半月环比策略与观点策略与观点国际糖市国际糖市国内糖市国内糖市期现期现月间或内外套月间或内外套单边单边期权期权风险点风险点其他其他重点数据跟踪逻辑与观点逻辑与观点本周国际糖价周线收跌，但临近周末价格反弹。基本面泰国产量增加压力仍在，市场需求放缓，巴西出口减弱，不过印度减产超预期，继续增加出口动力不足制约糖价回落空间。技术上，原糖价格走势震荡转弱，上方压力10日均线，下方关注60周均线多空争夺。国内糖市现货交投不多，小幅震荡下跌运行。基本面现货制糖企业

6、累库中，阶段性库存供应充足，2月产销数据显示累计产销率同比偏快，产销均大幅提升，配额外进口短期没有到港预报，利多糖市，整体区间运行态势依旧。2-3月配额外进口倒挂预报均是0吨。基差预期转弱59价差或逐步转弱短线反弹，压力仍存做多波动率策略天气异常、政策变化、海内外金融系统风险本周糖市重要数据展示、逻辑观点与策略数据来源：iFinD，公开新闻整理，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 国内糖市供需平衡表 2022/232022/232023/242023/24(2月预估(2月预估)2024/252024/25（1月预估）（1月预估）2024/252024/25(2月预估)(2月预估)播种面积