【华泰期货】天然气专题报告：LNG品种手册—天然气的产业基础（下）-250305（22页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 内容摘要内容摘要 天然气产业链不断完善，天然气产业链不断完善，LNGLNG 占比快速提升占比快速提升 在全球跨境天然气贸易中，LNG 已成为仅次于管道气的主要供应方式，其灵活运输和多元化来源在能源安全、价格波动应对等方面具有不可替代的优势。随着欧洲对俄管道天然气依赖度降低、亚洲需求持续增长，LNG 在全球贸易中的地位将进一步提升。LNGLNG 接收站和储运基础设施迅速扩张接收站和储运基础设施迅速扩张 各国纷纷加大对 LNG 接收站、FSRU（浮式储存与再气化装置）以及液化设施的投资，欧洲在俄乌冲突后更是密集新增 LNG 终端。我国 LNG 接收站在未来几年

2、仍会快速扩建，储运能力显著增强，虽然利用率阶段性下滑，但从中长期看，这将为国内天然气消费以及跨区调配提供更稳固的支撑。管道气与管道气与 LNGLNG 的的“性价比性价比”仍在动态平衡仍在动态平衡 运输距离在 3000 公里以内时，管道气具有运输成本优势；但 LNG 在远距离供应、市场套利和灵活调度方面更具竞争力。俄乌冲突带来的地缘政治变化，以及长期供应合同与现货需求之间的平衡，将影响两种运输方式的竞争格局，也为交易与套利提供了更多机会。天然气天然气下游应用多元化发展，下游应用多元化发展，中期中期需求前景可期需求前景可期 作为能源转型期的主要替代能源，天然气在发电、工业锅炉、化工原料以及交通燃料

3、等下游市场的需求稳步扩张，特别是分布式天然气发电、LNG 重卡、LNG 轮船等新兴领域发展迅速。随着发展中国家和地区的“油改气”和“煤改气”进程不断推进，天然气的清洁性与效率优势愈发突出。期货研究报告期货研究报告|天然气天然气专题报告专题报告 20252025-0303-0505 LNGLNG 品种手册品种手册天然气的产业基础（天然气的产业基础（下下）研究院研究院 能源化工组能源化工组 研究员研究员 潘翔潘翔 0755-82767160 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁康远宁 0755-23991175 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z001584

4、2 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 天然气专题报告丨 2025/3/5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/22 目录目录 内容摘要.1 天然气产业链概览.4 天然气的开采与加工.5 天然气开采的流程与周期.5 天然气的加工.6 天然气的存储与运输.8 天然气的存储地下储气库.8 天然气的运输国际管道.9 LNG 产业链.12 LNG 的液化LNG 液化站.12 LNG 的运输LNG 船运.13 LNG 的运输LNG 罐箱运输.14 LNG 的再气化LNG 接收站.14 LNG 的仓储储罐和浮仓.17 天然气的下游.18 天

5、然气发电.18 居民和小型工商业用气.19 工业燃料.19 化工用气.19 交通用气.20 图表图表 图 1:天然气产业链（中国视角）.4 图 2:常规石油和天然气井的开采方式.5 图 3:中国长庆油田苏里格天然气第二处理厂.5 图 4:天然气液体分馏流程.7 图 5:美国天然气总库存|单位：BCF.8 图 6:欧洲天然气库存水平|单位：%.8 图 7:全球 LNG 液化能力|单位 MTPA.12 图 8:全球 LNG 液化产能的地区分布.12 图 9:穆勒号 LNG 运输船靠泊中石化天津 LNG 接收站.13 图 10:LNG 罐式集装箱海陆多式联运.13 图 11:浮式储存和再气化装置（F

6、SRU）运作示意图.14 图 12:俄乌冲突以来欧洲宣布的液化天然气进口终端.14 图 13:20192024 年国内 LNG 接收站平均利用率变化趋势.16 图 14:中石化青岛 LNG 接收站的 27 万立方米 LNG 储罐.17 图 15:俄罗斯的 SURGUT-2 发电站.18 天然气专题报告丨 2025/3/5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/22 图 16:天然气分布式能源系统(冷热电三联供).18 图 17:卫星化学连云港石化烯烃综合利用项目.20 图 18:北京重卡生产的 LNG 重卡.20 图 19:各国推进船舶替代燃料相关政策.21 图 20:2019-2022 年