【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250303（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：承压下行2白银:震荡回落2铜：库存增加受限，价格或有支撑4铝：小幅下跌6氧化铝：偏弱震荡6锌：区间运行，关注宏观指引8铅：区间震荡9镍：矿端支撑火法成本，纯镍累库边际放缓10不锈钢：成本与需求逻辑双向挤压，短期窄幅震荡10锡：缅甸复产消息落地，承压下行12工业硅：弱势震荡，关注市场情绪14多晶硅：硅片具备上涨驱动14碳酸锂：供给增速超需求，偏弱震荡或延续162025年03月03日2025年03月03日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策

2、略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：承压下行承压下行 白银白银:震荡回落震荡回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、中国央行等五部门：支持民营企业通过资本市场发展壮大，下大气力解决民营企业融资难、融资昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504672.12-0.72%665.62-1.40%黄金T+D669.92-0.90%665.00-1.31%Come

3、x黄金25042847.90-0.88%-伦敦金现货2834.55-1.61%-沪银25047853-0.59%7833.00-0.75%白银T+D7841-0.90%7825-0.58%Comex白银250431.705-0.49%-伦敦银现货31.140-0.23%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504346,238-8,231110,653-9,371Comex黄金2504205,2253,277365,109-5,495沪银2504647,901112,996202,487-56,859Comex白银250453,715-8,528116

4、,2790SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-2.20-0.99沪金2502合约对2504合约价差1.521.38买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差280.502.87白银T+D对AG2502价差-123沪银2502合约对2504合约价差2121买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差2,850-330美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元

5、美元兑日元英镑兑美元150.631.210.000.050.00昨日价格昨日价格#N/A7.291.04较前日变动较前日变动#N/A#N/A0.28%#N/A-0.87277.630-11.33,179-164665,020,549较前日变动较前日变动-1.210.14期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易

6、单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动904.3813,638.69昨日库存昨日库存-225较前日变动较前日变动015,072-1539,068,3051,277,102403,215,529107,1042022025 5 年年 3 3 月月 3 3 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 贵问题。2、中国 2 月官方制造业 PMI 50.2，重回扩张区间。3、美商务部长：3 月 4 日将对加墨加征关税，关税水平待特朗普决定，关税水平可能低于 25%