【宝城期货】玻璃纯碱日报：商品情绪转坏，玻璃纯碱雪上加霜-250225（4页）.pdf

1、 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 2 月 25 日 玻璃纯碱日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 电话：0571-87633890 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。商品情绪

2、转坏，玻璃纯碱雪上加霜 核心观点核心观点 玻璃玻璃：浮法玻璃市场整体表现稳中存跌，部分地区价格出现下调。期货市场 05 合约增仓下行，收于 1237 元/吨，预计后市偏弱运行，关注两会前市场情绪是否会转暖。纯碱纯碱：今日国内个别纯碱市场弱稳运行，下游需求量基本维持稳定，但企业采购情绪较为谨慎。期货盘面震荡走低，05 合约收于 1497 元/吨。纯碱同样面临中性偏弱的基本面以及不确定的宏观预期，料后市震荡偏弱运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 1 1 /8 8 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 玻璃纯碱

3、玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 市场市场价格价格 表表 1 1 玻璃期现价格及价差（元玻璃期现价格及价差（元/吨）吨）标的（5mm）现值 前值 涨跌 华北 1280 1,280.00 0 华东 1460 1,460.00 0 华中 1270 1,270.00 0 西北 1330 1,330.00 0 FG505 结算 1250 1,265.00 -15 FG509 结算 1321 1,330.00 -9 05-华北基差 30 15.00 15 5-9 价差-71-65.00 -6 数据来源：IFIND、WI

4、ND、宝城期货金融研究所 表表 2 2 纯碱期现价格及价差（元纯碱期现价格及价差（元/吨）吨）标的 现值 前值 涨跌 华北 1550 1,550.00 0.00 华东 1475 1,475.00 0.00 华中 1475 1,475.00 0.00 华南 1675 1,675.00 0.00 SA505 结算 1511 1,515.00 -4.00 SA509 结算 1583 1,588.00 -5.00 5-9 价差-72-73.00 1.00 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二二 相关图表相关图表 2 2.1.1 库存库存 图图 1 1 玻璃玻璃库存库存 数据来源：IF

5、ind、宝城期货金融研究所 图图 2 2 纯碱库存纯碱库存 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2 2.2 2 价差价差 图图 3 3 玻璃玻璃 5 5-9 9 价差价差 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 4 4 纯碱纯碱 5 5-9 9 价差价差 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2 2.3.3 利润利润 图图 5 5 玻璃生产利润玻璃生产利润 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 6 6 纯碱生产利润纯碱生产利润 数据来源：IFin

6、d、宝城期货金融研究所 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。