【广金期货】能源化工日报：市场情绪转冷，PVC弱势运行-250224（4页）.pdf

1、 1/4 s 一、市场概述 2 月 24 日，市场情绪转冷，PVC 价格承压，据 Wind 数据，截至收盘，V2505 报收 5255 元/吨，跌 0.81%，成交量 80 万手，环比下降24 万手，持仓量 102 万手，环比提高 2 万手；现货方面，市场价格下跌，一口低价和点价成交略好转，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC五型报价在 4970-5110 元/吨。二、基本面情况 成本方面，内蒙古地区限电情况持续，电石供应收缩，企业库存去化速度加快，出货较为顺畅，截至 2 月 24 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2450 元/吨，环比持平。供应方面，上周无新增 PVC 检修装置，部分装置继续降负

2、，行业产量减少，截至 2 月 21 日，PVC 周度行业开工率为 80.79%，环比下降 1.06 个百分点，周度产量 46.78 万吨，环比下降 0.61 万吨，预计本周暂无新增检修装置，PVC 供应变化有限。需求方面，截至 2 月 21 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 60.31万吨，环比下降 1.26 万吨，降幅 2.05%，下游制品企业陆续复工，其中软制品企业复工速度较快，基本已恢复至节前正常水平，硬制品企业复工速度相对偏慢，当前负荷仍在提升中，截止 1 月 21 日，下游制品企业综合开工率为 32.70%，环比提高 9.25 个百分点；出口方面，海外市场需求变化不大，上周 PV

3、C 样本生产企业周度出口签单量为3.06 万吨，环比减少 14%，目前出口仍然依靠以价换量。库存方面，近期 PVC 库存虽继续积累，但累库幅度环比收窄，出口发货量较高，一定程度上缓解 PVC 库存压力，截至 2 月 21 日，国内PVC社会库存为49.93万吨，环比上周提高1.93%，同比下降13.55%。三、后市展望 PVC 高供应状态短期难以大幅扭转，内需逐步恢复同时外需向好，对市场价格有一定的支撑作用，社会库存同比有所下降但仍在高位，行业基本面小幅好转，但难言明显改善，近期需关注国内“两会”预期带来的扰动，或会对 PVC 期价有所支撑，但受限于现实基本面，价格大幅上涨的驱动有限。请务必阅

4、读正文之后的免责条款部分 相关图表 2025 年 2 月 24 日 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03095619 投资咨询号：Z0017388 市场情绪转冷，PVC 弱势运行 能源化工丨日报 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772 号 联系人/助理分析师：钟锡龙 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03114707 能源化工丨日报 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息

5、，独立、客观地出具本报告。分析师介绍 马琛 能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所 2019 年优秀期货投研团队，上海期货交易所 2021 年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。更多期货咨询请关注广金公众号 能源化工丨日报 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性

6、，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告