【东亚期货】铜行业周报-250214（7页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/2/14咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：张三 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者

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3、点2.库存压力低于预期，国内累库幅度弱于去年同期，上期所库存18.9万吨（去年同期24万吨），缓解过剩压力。基本面要点3.精废价差高企，精铜溢价超2000元/吨，废铜替代优势显著，抑制精铜需求。基本面要点4.需求淡季压制，下游复工进度偏慢，节后采购以刚需为主，高价货源成交低迷。观点：多空交织下，宏观情绪与矿端紧张支撑铜价，但累库及淡季需求制约上方空间，预计沪铜主力维持高位震荡。铜期货盘面数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓成交沪铜主力780901.09%18341284565国际铜694501.09%54149841LME铜3个月94762.01%25543916667COMEX铜478.57

4、.32%8627677937铜现货数据（周度）沪铜期货主力收盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1220000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/120100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上

5、海有色#1铜元/吨771609351.23%上海物贸元/吨771808301.09%广东南储元/吨771309501.25%长江有色元/吨772407500.98%上海有色升贴水元/吨0-10-100%上海物贸升贴水元/吨00-166.67%广东南储升贴水元/吨520-133.33%长江有色升贴水元/吨4550-1000%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-110.2115.28-12.18%铜进阶数据（周度）LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-23745.75-16.18%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨-987.03-940.962042.46%铜精矿TC美元/吨-2.

6、8-1.6133.33%铜铝比比值3.75970.00790.21%精废价差元/吨2828.62-78.83-2.71%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/12-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12050100铜库存（周度）精废价差:目前价差（电解铜含税均价-1#光亮铜含税均价）季节性.