【国盛证券】政策半月观：“新的增量政策”有哪些？-250323（10页）.pdf

1、证券研究报告|宏观研究 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 宏观定期宏观定期 政策半月政策半月观观“新的新的增量政策”增量政策”有哪些有哪些？近半月，全国两会后高层密集调研地方、多部门学习传达学习两会精神并研究部署落实等。我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2025.3.11-3.23）的政策跟踪。核心结论：核心结论：总体看，近半月政策继续聚焦两会精神落实、并“预告”了多项增量政策，具体有 6 大焦点：一是 3.23 总理出席中国发展高层论坛 2025 年年会开幕式并发表主旨演讲，从

2、经济运行、两会政策、国际变局三大视角切入，重申对中国经济运行、宏观政策实施、开放合作的信心和决心，重点关注“进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策”(应主要是指更大力度的中央加杠杆)；二是全国两会后高层密集调研贵州、广东、福建等地，各地调研侧重不一，其中，科技+开放+稳外贸+就业+安全是关键词；三是 3.12 国常会讨论通过国务院 2025 年重点工作分工方案，强调抓好落实、做好政策储备，特别提及要在“要素保障、科技创新、改革开放先行先试”方面强化对地方的指导支持，应会倾向浙江、广东、福建等经济大省；四是央行等多部门学习传达全国两会精神、研究具体落实举措、多是即将出台政策的“预告”，

3、包括择机降准降息、加快出台海关促外贸稳增长措施、实施促进跨境贸易便利化专项行动、加大“长钱入市”力度和进度等；五是 3.16 中办、国办印发提振消费专项行动方案，强调需求改革、供给升级、民生保障、政策协同，首次在促消费下提及“稳股市、稳楼市”，首次提出“研究建立育儿补贴制度”、推动新技术消费应用等，3.14 金监总局也印发通知要求金融机构发展消费金融、助力提振消费，要求消费贷降息、提额、延期（已有个人消费贷首年利率低至 2.4%）；六是各地进入两会后政策密集出台期，多聚焦促消费+生育补贴+科技创新，典型如呼和浩特给予一胎 1 万、二胎 5 万、三胎 10 万补贴，并叠加三孩以上自由择校、诚意满

4、满，深圳表示正在制定相关政策。其他可关注，央行 Q1 货币政策例会、中医药产业拥抱“AI”。继续提示：2025 年政策大方向已定，接下来属于落地期，近期有 3 大特别关注：1）各部门各地学习两会精神，并对标抓落实的细化部署；2）地产销售、基建实物工作量、出口等基本面相关指标的演化情况；3）中美关系，尤其是关税进展和可能的中美高层会晤。一、重要会议与政策一、重要会议与政策：高层密集调研、高层密集调研、多部门预告增量政策、发布多部门预告增量政策、发布提振消费专项行动提振消费专项行动方案。方案。1、重要、重要会议：会议：关注全国两会后高层密集调研、多部门学习传达两会精神、央行关注全国两会后高层密集调

5、研、多部门学习传达两会精神、央行 Q1 例会。例会。3.23 总理出席中国发展高层论坛 2025 年年会开幕式并发表主旨演讲，讲话从经济运行、两会政策、国际变局三大视角切入，重申对中国经济运行、宏观政策实施、开放合作的信心和决心，重点关注此次继两会后强调要“进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策”，也要以稳信心、强科技为核心全面深化经济体制改革。全国两会后高层密集调研贵州、广东、福建等地，各地调研侧重不一，其中，科技+开放+稳外贸+就业+安全是关键词，如贵州和陕西调研侧重科技创新，福建调研侧重稳外贸、稳民营经济，云南调研侧重对外开放、建设面向南亚东南亚辐射中心，广东调研侧重稳就业、也

6、要发挥好经济大省挑大梁作用等，重庆和四川调研侧重保稳定、不断提升公安机关新质战斗力，往后看，此次调研或也给各地布置了“硬任务”，可关注各地出台针对性举措。央行等多部门学习传达全国两会精神、研究具体落实举措、多是即将出台政策的“预告”，其中：1）国资委将推动央企扩大有效投资，聚焦“两重”“两新”布局一批强牵引、利长远的重大项目，尽快形成实物工作量；2）央行重申，“实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息”；3）海关总署将出台稳外贸组合拳，包括“加快出台海关促外贸稳增长措施，实施促进跨境贸易便利化专项行动，加紧推进海南自由贸易港核心政策落地；适时出台针对性支持措施，促进东、中、西、东北地区产业协作和