【研报】半导体行业电子气体深度报告：半导体材料·电子气体投资宝典-20200324[59页].pdf

1、 1/59 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专 题 半导体行业半导体行业 报告日期：2020 年 3 月 24 日 半导体材料电子半导体材料电子气体气体投资宝典投资宝典 电子气体深度报告 行 业 公 司 研 究 半 导 体 行 业 ：孙芳芳 执业证书编号： S1230517100001 ：021-80106039 ： 行业行业评级评级 半导体 看好 Table_relateTable_relate 相关报告相关报告 1半导体设备/材料迎来国产代替窗口 期2020.03.12 2 【浙商电子行业点评】GaN（氮化镓） 市场的爆发前夜2020.02.16 3 智能医疗： 疫情过后的物联网新机会

2、2020.02.05 4半导体行业处于上升轨道，各环节国 产替代有序进行2018.02.06 5 一 周 行 业 要 闻 及 观 点 传 递 8.21-8.272017.08.28 报告撰写人： 孙芳芳 数据支持人： 蒋鹏、胡硕秋 报告导读报告导读 疫情放大供需矛盾+晶圆厂密集投产=电子特气国产代替速度超预期。 投资要点投资要点 疫情是催化剂，放大电子特气供需矛盾疫情是催化剂，放大电子特气供需矛盾 1、 国内供给端减少：国内供给端减少：疫情导致国外电子特气制造、物流、运输等等环节受限。 造成电子气体在供给端减少。 2、 国内需求端复苏：国内需求端复苏：国内疫情控制效果明显，各个晶圆厂已经进入全

3、面复工 复产期，需求端全面复苏。 3、 供需矛盾被放大：供需矛盾被放大：疫情是催化剂，放大国内电子特气供需矛盾。国内需求 增加，国外供给减少，电子特气迎来代替窗口期. 新工厂是新工厂是机会，电子特气迎来代替窗口机会，电子特气迎来代替窗口 1、 新建晶圆厂投产：新建晶圆厂投产：2020 年2022 年是中国大陆晶圆厂投产高峰期，以长江 存储，长鑫存储等新星晶圆厂和以中芯国际，华虹为代表的老牌晶圆厂正 处于产能扩张期，未来 3 年将迎来密集投产。 2、 特气代替窗口期：特气代替窗口期：根据电子特气的特性来推断，新建晶圆厂将是电子特气 国产代替的主要发展企业。国内新建晶圆厂的密集投产为电子特气打开了

4、 最佳代替窗口。 部分完成代替，将迎来三百亿市场空间部分完成代替，将迎来三百亿市场空间 1、 部分产品完成代替：部分产品完成代替： 国内少数电子气体已经完成突破， 业绩爆发即将到来。 国内电子特气代替主要有四种方式。第一，产能优势来降低成本进入国际 主流晶圆厂。第二，通过收购国际知名公司直接打入核心供应链。第三， 通过特定气体进入核心供应商。第四，业务扩展进入供应商名单。 2、 三三百亿空间已百亿空间已到来到来：根据国内晶圆厂的建设速度和规划，预计 2022 年国 内电子气体市场是 2019 年的两倍，电子气体市场迎来高速发展期。根据 2019 年的 20 亿美元的市场空间，预计 2022 年

5、，中国大陆电子气体市场空 间将会接近 300 亿元大关。 关注电子气体标的关注电子气体标的 部分实现国产替代代表厂商有华特气体（ASML 供应商） ，雅克科技（科美特） 、昊华 科技（黎明院、光明院） 、南大光电（飞源气体） ；以空分气体或者大化工进入半导体领 域，代表企业有巨化股份（中巨芯） 、三孚股份、金宏气体、凯美特气、和远气体等。 风险提示：风险提示：1）客户进展较慢；）客户进展较慢；2）价格下降；）价格下降；3）景气度下行）景气度下行 行业催化剂：行业催化剂： 1）晶圆厂建设超预期；）晶圆厂建设超预期；2）国产替代率超预期）国产替代率超预期 证 券 研 究 报 告 table 半导体

6、行业专题半导体行业专题 2/59 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1. 电子气体是半导体制造的电子气体是半导体制造的“血液血液” . 7 1.1. 集成电路是电子气体主要应用领域 . 7 1.2. 电子气体是电子制造的“血液” . 9 1.2.1. 刻蚀电子气体 . 11 1.2.2. 化学沉积气体 . 12 1.2.3. 离子注入气体 . 12 1.2.4. 外延沉积气体 . 13 1.2.5. 光刻镭射气体 . 13 1.2.6. 惰性保护气体 . 14 2. 半导体材料市场空间广泛半导体材料市场空间广泛 . 15 2.1. 中国