【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250127（16页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：再创新高2白银:金银比上行2铜：美元回落，价格存支撑4锌：短期震荡6铅：供需双弱，低位调整7镍：消息面影响边际，基本面限制弹性8不锈钢：季节性累库已到来，盘面多空博弈加剧8锡：震荡回落10工业硅：库存累库，基本面依旧弱势12多晶硅：节前资金扰动，仍以回调做多为主12碳酸锂：偏强震荡，关注节后补库需求142025年01月27日2025年01月27日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2、1 黄金黄金：再创新高再创新高 白银白银:金银比金银比上行上行 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普连续第二天要求 OPEC 降低油价，普京：将和特朗普面谈讨论能源问题。分析称，OPEC 下昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504648.900.42%648.420.31%黄金T+D645.670.31%645.10-0.01%Comex黄金25042781.600.60%-伦敦金

3、现货2776.801.19%-沪银250477780.74%7727.000.60%白银T+D77200.19%77030.00%Comex白银250431.0400.63%-伦敦银现货30.5800.40%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504258,22343,615206,235-1,636Comex黄金2504187,347-1,793244,887-21,453沪银2504868,528165,775289,666-13,015Comex白银250448,098-17,313120,9720SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前

4、天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-3.23-2.53沪金2502合约对2504合约价差#N/A#N/A买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差258.080.84白银T+D对AG2502价差1517沪银2502合约对2504合约价差-7,059-7,147买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差2,752-357美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今

5、日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动860.1714,205.36昨日库存昨日库存-4-21较前日变动较前日变动015,141-226,999,1011,388,145341,915,1961,121,279期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率

6、351982,245,905较前日变动较前日变动-0.70#N/A-0.87257.2488-11.33,109昨日价格昨日价格#N/A7.261.05较前日变动较前日变动#N/A#N/A-0.34%#N/A155.601.210.010.050.002022025 5 年年 1 1 月月 2 27 7 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 个月更倾向于“按兵不动”。2、特朗普力推 AI：将紧急批准发电厂，确保 AI 电力供应。3、“星际之门”的幕后宫斗：Altman 疏远微软，拉拢埃里森，离间马斯克与特朗普。Altman 晒“