【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250225（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：再创新高2白银:震荡回落2铜：伦铜注销仓单大增，限制价格回落4铝：震荡回落6氧化铝：低位整理6锌：承压运行，短期深跌概率或较小8铅：震荡调整9镍：短期或难破区间震荡，累库与矿端预期博弈10不锈钢：单边窄幅震荡运行，结构矛盾较为凸显10锡：承压下行12工业硅：弱势震荡，关注下方支撑14多晶硅：组件报价抬升，关注实际成交情况14碳酸锂：趋势偏弱，下方存支撑162025年02月25日2025年02月25日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略

2、观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：再创新高：再创新高 白银白银:震荡震荡回落回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 1、【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货 2、【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）3、中国证监会主席吴清：资本市场加大力度培育壮大科技领军企业和链主型龙头企业，优先支持开昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504684.44-0.81%687.120.36%黄金T+D683.22-0.79%686.190.40%C

3、omex黄金25042931.00-0.43%-伦敦金现货2934.150.07%-沪银25048102-0.55%8017.00-0.72%白银T+D8094-0.58%8014-0.56%Comex白银250432.825-1.88%-伦敦银现货32.440-1.48%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504384,73995,694170,792-7,856Comex黄金2504155,562-11,654388,0412,195沪银2504832,367174,266331,854-13,915Comex白银250462,2486,5096

4、5,7400SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-1.22-1.31沪金2502合约对2504合约价差1.521.22买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差295.783.29白银T+D对AG2502价差623沪银2502合约对2504合约价差1916买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,128-557美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元

5、美元兑日元英镑兑美元149.511.210.000.050.00昨日价格昨日价格#N/A7.241.05较前日变动较前日变动#N/A#N/A-0.46%#N/A-0.87292.483-11.33,68544622,810,904较前日变动较前日变动0.090.30期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位

6、是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动904.3813,535.34昨日库存昨日库存2114较前日变动较前日变动015,072-1738,314,4661,275,764388,090,704331,3722022025 5 年年 2 2 月月 2 25 5 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 展关键核心技术攻关的科技型企业股债融资、并购重组。4、墨西哥考虑新关税，特朗普称加墨关税将按计划推行，墨西哥比索、加元刷新逾一周低位。5、关税压力下，苹果承诺未