【宝城期货】玻璃纯碱日报：关注纯碱能否突破-250220（4页）.pdf

1、 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 2 月 20 日 玻璃纯碱日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 电话：0571-87633890 邮箱： 作者声明作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。关注纯碱

2、能否突破 核心观点核心观点 玻璃玻璃：浮法玻璃市场供应维持在较高水平，下游开工尚未完全恢复，部分企业库存偏高；终端需求依旧偏弱，市场成交不温不火。期货市场 05合约日内震荡，收于 1293 元/吨，预计后市弱稳运行，关注纯碱能否转势带动玻璃走好。纯碱纯碱：今日纯碱市场价格基本持稳，下游市场需求维持稳定，刚需采购为主，市场走势偏稳。期货盘面震荡，05 合约收于 1532 元/吨，短期或偏强，纯碱增仓后持仓不减，且站稳 60 日线有突破可能，关注资金持续性。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 1 1 /8 8 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2011

3、2011】17781778 号号 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 一一 市场市场价格价格 表表 1 1 玻璃期现价格及价差（元玻璃期现价格及价差（元/吨）吨）标的（5mm）现值 前值 涨跌 华北 1280 1,290.00 -10 华东 1470 1,470.00 0 华中 1300 1,300.00 0 西北 1330 1,330.00 0 FG505 结算 1288 1,278.00 10 FG509 结算 1339 1,328.00 11 05-华北基差-8 12.00 -20 5-9 价差-51-

4、50.00 -1 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 表表 2 2 纯碱期现价格及价差（元纯碱期现价格及价差（元/吨）吨）标的 现值 前值 涨跌 华北 1550 1,550.00 0.00 华东 1450 1,450.00 0.00 华中 1425 1,425.00 0.00 华南 1675 1,675.00 0.00 SA505 结算 1525 1,498.00 27.00 SA509 结算 1597 1,573.00 24.00 5-9 价差-72-75.00 3.00 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二二 相关图表相关图表 2 2.1.1 库存库存 图

5、图 1 1 玻璃玻璃库存库存 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 2 2 纯碱库存纯碱库存 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2 2.2 2 价差价差 图图 3 3 玻璃玻璃 5 5-9 9 价差价差 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 4 4 纯碱纯碱 5 5-9 9 价差价差 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2 2.3.3 利润利润 图图 5 5 玻璃生产利润玻璃生产利润 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 图图 6 6

6、纯碱生产利润纯碱生产利润 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 玻璃纯碱玻璃纯碱|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观