【信达期货】软商品日报：印度允许出口压制国际糖价预期，郑糖震荡运行-250121（4页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款 1期货研究报告印度允许出口压制国际糖价预期，郑糖震荡运行印度允许出口压制国际糖价预期，郑糖震荡运行Table_ReportDate报告日期：2025-01-21报告内容摘要报告内容摘要:白糖白糖：北方的甜菜糖生产已接近尾声，而南方的甘蔗糖则进入了压榨的高峰期。截至 2024 年 12 月底，全国累计产糖达到 440 万吨，同比增加 121万吨；累计销糖为 250 万吨，同比增加 80 万吨，食糖的产销进度明显快于去年同期。根据气象部门的预测，广西、广东等主要甘蔗产区在冬春季节降水量偏少，农业干旱范围扩大，这将对甘蔗的生长产生影响，后续需密切关注天气变化。新糖集中上

2、市，市场供应充足，同时春节备货即将结束，国内市场呈现弱势震荡。国际方面，巴西的降雨改善了甘蔗的生长前景，而印度和泰国正处于产糖高峰期，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价表现偏弱。棉花棉花：根据国家统计局的公告，2024/25 年度的棉花生产预测数据进行了调整。棉花播种面积预计为 2838.3 千公顷，较上年增加 1.8%；单位面积产量调整为每公顷 2171.6 公斤，较上年增长 7.8%；总产量预计为 616.4 万吨，较上年上升 9.7%。本月的进口量和消费量预测保持不变，期末库存调整至831 万吨。春节前，纺织企业的刚需补库需求推动了皮棉的加工和销售进度加快。短期郑棉观望为主。商品研究软商品日

3、报走势评级走势评级：白糖白糖震荡震荡棉花棉花震荡震荡张秀峰分析师从业资格证号：F0289189投资咨询证号：Z0011152联系电话：0571-28132619邮箱：信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼邮编：311200请务必阅读正文之后的免责条款 2数据速览外盘报价外盘报价2025-01-192025-01-192025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅美白糖（美元）18.2118.210.00%美棉花（美元）67.5667.560.00%现货价格现货价格2025-01-172025-01-172

4、025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅白糖（南宁）5910.05930.00.34%白糖（昆明）5900.05895.0-0.08%棉花指数 328328132800.03%棉花（新疆）14500.014500.00.00%价差速览价差速览2025-01-192025-01-192025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅SR01-05-199.0-202.01.51%SR05-09124.0132.06.45%SR09-0175.070.0-6.67%CF01-05305.0330.08.20%CF05-09-155.0-165.06.45%CF09-01-150.0-1

5、65.010.00%白糖 01 基差290.0325.012.07%白糖 05 基差91.0123.035.16%白糖 09 基差215.0255.018.60%棉花 01 基差811.0770.0-5.06%棉花 05 基差1116.01100.0-1.43%棉花 09 基差961.0935.0-2.71%进口价格进口价格2025-01-172025-01-172025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅棉花 cotlookA77.2577.250.00%利润空间利润空间2025-01-172025-01-172025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅白糖进口利润1021.

6、01021.00.00%期权期权合约合约隐含波动率隐含波动率期货标的期货标的历史波动率历史波动率SR505C58000.1268SR50512.36SR505P58000.1264CF505C136000.1145CF5058.29CF505P136000.1138仓单（张）仓单（张）2025-01-172025-01-172025-01-202025-01-20涨跌幅涨跌幅白糖22065.024131.09.36%棉花6494.06480.0-0.22%请务必阅读正文之后的免责条款 3免责声明免责声明本报告由信达