【中辉期货】原油周报：俄乌冲突有望缓和，油价承压下行-250216（17页）.pdf

1、原油周报：原油周报：俄乌冲突有望缓和，油价承压下行俄乌冲突有望缓和，油价承压下行分析师：郭艳鹏从业资格号：Z0021323中辉期货研究院日期：20250216 能化化工团队：郭建锋 F03126846何 慧 Z0011420郭艳鹏 Z0021323李 倩 F03134406本周原油市场观点摘要【观点及策略】本周国际油价先涨后跌，走势偏弱，截至2月14日，WTI、Brent、SC分别收于70.56美元/桶、74.34美元/桶、608.2元/桶。近期地缘政治主导油市行情，俄乌冲突有望缓和，油价承压下行。对于原油后市行情，OPEC+计划增产仍将是核心利空，油价中枢预计会继续下移，WTI或围绕65美元

2、上下波动。【宏观经济】中国国家统计局：2025年1月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.4%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格上涨0.1%，服务价格上涨1.1%。美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅。美国1月季调后核心CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来最大增幅。【供给】截至2025年2月10日当周，山东地区独立炼厂原油到港量为223.2万吨，较上一周增加129.7万吨，去年同期为130.1万吨，其中来自俄罗斯的原油进口量为33.5万吨；2月11日消息，印度石油部长Hardeep Singh Pur

3、i在印度能源周新闻发布会上表示，印度预计更多委内瑞拉石油将进入市场。【需求】EIA、OPEC、IEA最新2月报分别预计2025年全球原油需求增量为130万桶/日、145万桶/日、110万桶/日，EIA和OPEC预测值与1月份保持一致，IEA较1月预测值上调5万桶/日。【库存】EIA最新数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增加410万桶至4.279亿桶，战略原油储备增加20万桶至3.9533亿桶，汽油库存减少300万桶至2.481亿桶，馏分油库存增加13.5万桶至1.186亿桶。风险提示：美国对俄罗斯和伊朗制裁、俄乌冲突、中东地缘、极端天气或自然灾害 2价差：月间价差回落至低位 WTI月间价

4、差回落至低位。截至2月14日，WTI M1-M2为0.15美元/桶，M1-M6为1.49美元/桶，月间价差呈下降走势，降至相对低位。来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司3-101122332023/06/052023/07/052023/08/052023/09/052023/10/052023/11/052023/12/052024/01/052024/02/052024/03/052024/04/052024/05/052024/06/052024/07/052024/08/052024/09/052024/10/052024/11/052024/12/052025

5、/01/052025/02/05WTI月间价差（美元/桶）M1-M2-202468102023/05/262023/06/262023/07/262023/08/262023/09/262023/10/262023/11/262023/12/262024/01/262024/02/262024/03/262024/04/262024/05/262024/06/262024/07/262024/08/262024/09/262024/10/262024/11/262024/12/262025/01/26WTI月间价差（美元/桶）M1-M6价差：成品油裂解价差回升来源:同花顺,中辉期货有限公司来源

6、:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司截至2月14日，美国汽油裂解价差为26.59美元/桶，柴油裂解价差为31.72美元/桶，原油5:3:2裂解价差为28.64美元/桶，3:2:1裂解价差为28.30美元/桶。4供给端：美国原油产量回升来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司截至2月7日当周，美国原油产量1349万桶/日，环比上升2万桶/日；截至2月7日当周，美国原油钻机数量480部，环比上升1部。5供给端：1月欧佩克供应下降来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺,中辉期货有限公司来源:同花顺