【中泰期货】白糖市场周度报告：内外糖共振上涨，国产糖放量成交-250216（21页）.pdf

1、投资咨询资格号：证监许可2012112内外糖共振上涨，国产糖放量成交内外糖共振上涨，国产糖放量成交中泰期货白糖市场周度报告中泰期货白糖市场周度报告20242024年年2 2月月1 16 6日日联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：姓名：陈 乔 从业资格号：F0310227 交易咨询从业证书号：Z0015805期货交易咨询业务资格：证监许可2012112请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内外糖价整体情况汇总数据来源：iFinD，中泰期货整理上周上周本周本周环比环比下周预期下周预期思路思路ICE原糖主连19.3119.15-0.83%

2、反弹承压ICE白糖主连501.2538.57.44%反弹承压巴西加工糖成本(50%)64856332-2.37%下降巴西加工糖成本(15%)50774959-2.33%下降泰国加工糖成本(50%)65016347-2.36%下降泰国加工糖成本(15%)50894971-2.32%下降广西南宁593060502.02%反弹云南昆明593059800.84%反弹营口67506730-0.30%反弹进口加工糖利润（配额外-营口）25739052.02%增加进口加工糖利润（配额内-营口）166717655.89%增加进口盘面利润（配额外）-657-35945.44%增加进口加工糖盘面利润（配额内）75

3、9102234.68%增加相关价格及估值国际糖价走势反弹运行态势国际糖价主力合约换月，价格震荡反弹运行节后补库提振现货走势震荡反弹进口利润趋于回归运行态势，整体配额内进口利润仍较高，配额外进口利润倒挂幅度收缩请务必阅读正文之后的声明部分 本周食糖估值-基差、价差、交割成本数据来源：iFinD，中泰期货整理上周上周本周本周环比环比下周预期下周预期思路思路基差（南宁）9469-26.60%走弱基差（昆明）94-1-101.06%走弱基差（营口）914749-18.05%走弱郑糖1-5价差-222-27322.97%走弱郑糖5-9价差12114116.53%走强广西交割糖成本（5月）60756188

4、1.85%抬升云南糖交割成本（5月）617962210.68%抬升营口加工糖交割成本（5月）69106880-0.43%抬升估值国内基差趋势预期震荡走低，现货反弹幅度较期货小，交割成本受糖价反弹影响，交割成本增加，支撑期糖价格。请务必阅读正文之后的声明部分 单位上期上期本期本期环比环比数据解读数据解读备注备注国产糖产销率%56.7649.85-12.17%走强月频累计数据国产糖新增库存万吨190.4375.7897.36%走强月频数据仓单张2412823973-0.64%走强周频数据进口糖数量万吨5339.00-26.42%走弱单月月频数据巴西产量双周报万吨0.900.70-22.22%走弱半

5、月频产量泰国食糖产量万吨589.71641.448.77%增加截至2月9日数据频累计环比2月5日印度产量万吨1305.5165026.39%增加截至1月31日数据半月环比策略与观点策略与观点国际糖市国际糖市国内糖市国内糖市期现期现月间或内外套月间或内外套单边单边期权期权风险点风险点其他其他重点数据跟踪逻辑与观点逻辑与观点本周国际糖价反弹运行，因巴西生产进入尾声，供给减少，但下一榨季受干旱影响有一定的忧虑，印度产量不及预期，100万吨出口或难完成，放松出口可能性更不高支撑糖价，不过泰国产量增加压力下又限制糖价反弹空间打开。技术上，原糖价格走势仍表现震荡反弹态势，技术上关注上方60周均线压力。国内

6、糖市节后补库较多，受进口加工糖开工糖厂少，加工糖供给少，提振国产糖的市场份额，国产糖销量较好，基差逐步走弱也提振期糖反弹修复基差。另外糖厂提前收榨增多，产量或不及预期需要关注。商务部预报1月上半月国内配额外原糖进口实际装船为0吨，预报装船0吨；截至1月底广西出糖率创纪录达到13.19%。旱情影响，广西甘蔗产量或低于上一榨季，收榨进度预期加快；基差预期转弱进口利润预期增强区间震荡概率大，向区间上沿反弹运行。宽跨式虚值期权天气异常、政策变化、海内外金融系统风险本周糖市重要数据展示、逻辑观点与策略数据来源：iFinD，公开新闻整理，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 国内糖市供需平衡表 202