【东证期货】氧化铝周度报告：矿石价格下行，氧化铝供给少量压减-250216（13页）.pdf

1、有有色色金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTabl

2、e_Title矿石价格下行，矿石价格下行，氧化铝供给少量压减氧化铝供给少量压减Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：氧化铝：震荡氧化铝：震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 2 2 月月 1616 日日Table_SummaryTable_Summary矿石价格下行，氧化铝供给少量压减矿石价格下行，氧化铝供给少量压减原料：节前国内矿石价格出现下行压力，山西矿 58/5 的含税报价维持 190 元/吨（较上期报价下行 20 元/吨），河南的 58/5 的含税价格为 748 元/吨,贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持596 元/吨。大部分国产矿山处于休假暂停状

3、态，部分矿山着手复产，后续供给增量会逐步增加，从环保政策来看国内矿山已有所适应，叠加矿石较高，停产矿山复产意愿较强。由于氧化铝价格继续大跌，矿石原料采购价格预计继续下行。进口方面，矿商已经将报价下调至 104-106 美元/干吨附近，较节前报价下跌 6-7美元/吨。二季度 SMB 长单价格拟定于 CIF 97-99 美元/吨。期内新到进口矿石 273.9 万吨，周环比降低 18.8 万吨，其中新到几内亚资源 212.3 万吨，澳大利亚资源 61.7 万吨。年初时期几内亚矿山多加大开采及发运量，2025 年 1-2 月初几内亚矿山发货同比稳定增加。铝土矿海运费整体维持低位，几内亚至中国的 Cap

4、e 型船运费在 16.5 美元/吨左右波动。氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在 3280-3360 元/吨，较上周下跌 295 元/吨；国产加权指数 3362.9 元/吨，较上周下跌 272.2 元/吨。进口氧化铝港口报价在 4350-4400 元/吨，较上周下跌 300 元/吨。交易主体主要以贸易商与铝厂交易为主，氧化铝厂与铝厂交易为辅。海外方面，近期印尼两大氧化铝新建项目均开始实现氧化铝规模产出和氢氧化铝入料焙烧。海外氧化铝价格止跌上行，期内 3 万吨现货成交价格为西澳 FOB 538 美元/吨或东澳 FOB 534 美元/吨。供应方面，行业利润快速降低，部

5、分企业顺势将计划检修窗口提前。全国氧化铝建成产能 10702 万吨，运行 9185 万吨，较上周降 20万吨，开工率 85.8%。风险提示风险提示几内亚矿石供给出现扰动。孙伟东孙伟东首席分析师首席分析师(有色金属有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:周度报告周度报告氧化铝氧化铝主力合约行情走势图（氧化铝）主力合约行情走势图（氧化铝）有色金属-氧化铝-周度报告 2025-02-162期货研究报告目录目录1、氧化铝氧化铝产业链周度概述产业链周度概述.42、周内产业链重点事件消息汇总、周内产业链重点事件消息汇总.53、产业链上

6、下游重点数据监测、产业链上下游重点数据监测.63.1、原料及成本端、原料及成本端.63.2、氧化铝价格及供需平衡、氧化铝价格及供需平衡.83.3、氧化铝库存及仓单、氧化铝库存及仓单.94、风险提示、风险提示.11有色金属-氧化铝-周度报告 2025-02-163期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：国产铝土矿价格：国产铝土矿价格.6图表图表 2 2：进口铝土矿价格：进口铝土矿价格.6图表图表 3 3：国内铝土矿港口库存：国内铝土矿港口库存.6图表图表 4 4：主要铝土矿进口国港口发运量：主要铝土矿进口国港口发运量.6图表图表 5 5：主要铝土矿进口国海漂库存：主要铝土矿进口国海漂库存.