【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250214（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：高位回落2白银:表现偏弱2铜：美元大幅回落，支撑价格4铝：区间震荡6氧化铝：继续调整6锌：区间震荡8铅：震荡运行9镍：窄幅震荡10不锈钢：成本上行与累库并存，钢价受双向挤压10锡：震荡回调12工业硅：关注本周库存变化14多晶硅：关注资金行为14碳酸锂：上游复工带动周产量爬升，锂价走势震荡偏弱162025年02月14日2025年02月14日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金

2、黄金：高位回落高位回落 白银白银:表现偏弱表现偏弱 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普宣布将对美贸易伙伴征收对等关税，未说明何时征税。媒体称对等关税可能 4 月 1 日生昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504684.560.49%685.300.53%黄金T+D683.800.56%684.070.33%Comex黄金25042937.000.96%-伦敦金现货2915.300

3、.82%-沪银250480280.77%7999.000.14%白银T+D80190.79%7981-0.15%Comex白银250432.9750.83%-伦敦银现货33.3733.40%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504359,7755,101186,3682,320Comex黄金2504161,516-34,267394,504-769沪银2504678,940-21,091349,09918,263Comex白银250452,442-8,70490,5170SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（

4、金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差-0.76-1.24沪金2502合约对2504合约价差1.301.44买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差293.950.58白银T+D对AG2502价差1118沪银2502合约对2504合约价差1923买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,022-614美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日

5、夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动864.2013,654.26昨日库存昨日库存-20较前日变动较前日变动015,141-736,454,2941,413,332372,304,628345,591期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率-79022,436,133较前日变动较前日变动0.48

6、-0.14-0.87293.37-4-11.33,636昨日价格昨日价格107.06#N/A1.04较前日变动较前日变动-0.88%-0.21%#N/A7.29154.621.210.000.050.002022025 5 年年 2 2 月月 1 14 4 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 效。2、美国 1 月 PPI 同比增幅为近两年新高，但与 PCE 通胀相关部分显温和。3、中国央行：择机调整优化政策力度和节奏，促进物价合理回升，密切关注海外主要央行货币政策变化，防范资金空转，增强外汇市场韧性。4、美财长暗示将“变现”联