【和合期货】生猪周报：猪价持续走弱带动二育入场积极性，关注二育情况-250214（8页）.pdf

1、和合期货：和合期货：生猪生猪周报（周报（20250210-2025021420250210-20250214）猪价持续走弱带动二育入场积极性，关注二育情况猪价持续走弱带动二育入场积极性，关注二育情况作者：韩露露期货从业资格证号：F03100034期货投询资格证号：Z0021031电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：行情回顾行情回顾：周内生猪价格震荡运行。节后养殖端以及屠企陆续复工复产，生猪产能尚处于去化态势，生猪供给充足。然需求逐步进入淡季，生猪市场依旧供大于求，生猪盘面偏弱运行。后市展望后市展望：下周生猪市场逐步转为淡季，且无节假日消费支撑。唯一的需求支撑是学校陆续开学，但生猪市

2、场供应依旧充足。猪价连连下跌，部分地区猪价跌破 14 元/公斤，二育蠢蠢欲动，分流标猪供应。风险点：关注二育入场情况、需求增量变化目录目录一、周内生猪市场弱势震荡.-3-二、生猪现货价格.-3-（一）生猪价格先跌后涨.-3-（二）仔猪价格持续攀升.-4-三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给.-5-（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加.-5-（二）12 月生猪屠宰量创新高.-5-四、饲料价格上涨猪价下跌，压缩养殖利润.-6-五、后市展望.-7-风险揭示：.-8-免责声明：.-8-一、一、周内生猪市场弱势震荡周内生猪市场弱势震荡文华财经和合期货周内生猪价格震荡运行。节后养殖端以及屠企陆续复工

3、复产，生猪产能尚处于去化态势，生猪供给充足。然需求逐步进入淡季，生猪市场依旧供大于求，生猪盘面偏弱运行。截至本周五，生猪 LH2505 合约收盘价 12975 元，周环比上涨11.65%。二、生猪现货价格二、生猪现货价格（一）生猪价格先跌后涨（一）生猪价格先跌后涨节后生猪现货价格回落。中国养猪网数据显示，截至 2025 年 2 月 14 日，全国外三元生猪平均价格为 15.30 元/公斤，较节前上涨 0.06 元/公斤；全国内三元生猪平均价格为 15.39 元/公斤，较节前下跌 0.45 元/公斤。图 1：外三元生猪价格图 2：内三元生猪价格数据来源：中国养猪网和合期货（二）仔猪价格持续攀升（

4、二）仔猪价格持续攀升春节假期后正逢仔猪补栏旺季，此时补栏的仔猪对应中秋旺季出栏，加之节前散户猪源普遍清栏，养殖端有补栏仔猪的需求，仔猪价格继续走高。农业农村部数据显示，2 月第 1 周全国仔猪平均价格 35.55 元/公斤，比前一周上涨 1.6%，突破 3 个半月高点，同比上涨 30.0%。广东、安徽、河北、河南、山东等 24 个省份仔猪价格上涨，江苏、海南、黑龙江等 3 个省份仔猪价格下跌，天津、青海2 个省份价格持平。华中地区价格较高，为 37.36 元/公斤;西南地区价格较低，为 34.01 元/公斤。图 3：仔猪价格走势数据来源：文华财经和合期货三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供

5、给三、生猪市场供应充足，整体需求增长不及供给（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加（一）结合存栏数据，生猪出栏环比增加2024 年国内母猪产能先降后升，年初延续连续去化态势，4 月存栏量降至周期低点 3986 万头，较 2022 年 12 月创下的周期高点累计去化 9.2%。5 月母猪产能出现拐点，结束了此前长达 16 个月的产能去化工作，逐渐恢复至绿色区间偏上水平。随着市场长线预期转弱，养殖端扩产增量操作谨慎，能繁母猪存栏环比连续 3 个月增长后，在产能预警信息的引导下有所回调。9 月起随着前期补栏的后备母猪陆续转产，能繁母猪存栏持续缓慢增加，12 月末能繁母猪存栏量达到4078 万头，相当于

6、正常保有量的 104.6%，距离正常波动范围的上沿 4095 万头仅差 17 万头，逼近黄色调控预警区间。结合能繁母猪存栏量变化来看，2025 年前三季度生猪出栏大概率呈现环比增加趋势，再加上生产效率提升以及养殖端压二次育肥影响，预计 2025 年实际供给量将保持宽松状态。图 4：能繁母猪存栏量数据来源：农业农村部和合期货（二）（二）12 月生猪屠宰量创新高月生猪屠宰量创新高2024 年 12 月份屠宰企业开工率明显提升，受南方腊、冬至和元旦节日提振，市场需求稳步增加，中旬南方迎来腌腊高峰，有效拉动企业开工提升，冬至前后屠宰企业鲜销及分割需求增加，开工意