【国泰期货】天然橡胶周度报告-250207（27页）.pdf

1、Guotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint国泰君安期货研究所 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332日期：2025年2月7日国泰君安期货 能源化工天然橡胶周度报告Special report on Guotai Junan FuturesCONTENTS2行业资讯01行情走势02基本面数据03操作建议04行业资讯期货价格基差与月差其他价差替代品价格资金动向供给需求库存操作建议行业资讯1Special report on Guotai Junan Futures行业资讯41.【ANRPC：12月全球天然橡胶产量

2、料增5.7%】ANRPC最新发布的2024年12月报告预测，12月全球天胶产量料增5.7%至158.8万吨，较上月增加12.1%；天胶消费量料增48.3%至184.6万吨，较上月增加44.1%。2024年全球天胶产量料同比增加2.8%至1429.1万吨。其中，泰国微降0.5%、印尼增0.9%、中国增4.2%、印度增6%、越南降2.1%、马来西亚增0.6%、斯里兰卡增21.1%、其他国家增11.6%。2024年全球天胶消费量料同比增加1.8%至1544.8万吨。其中，中国增3.3%、印度增3%、泰国增1.1%、印尼降6.9%、马来西亚降17.9%、越南增0.5%、斯里兰卡增41.5%、其他国家增

3、1.5%。报告指出，12月份天然橡胶的月度均价小幅上涨，这得益于强劲的市场基本面和1月农历新年假期前的年末订单推动的交易活动增加。然而，这轮最初由中国9月底推出的刺激措施而推动的涨势，但因为经济状况疲软而失去了动力。此外，美国关税风险造成了不确定性，影响了市场稳定。截至12月中旬，随着进口订单的增加，以及降雨量减少导致泰国橡胶供应增加，中国的天然橡胶库存开始上升。总体而言，虽然有一些积极的发展，但市场仍面临上述可能影响未来价格稳定的挑战。2.【我国1月份重卡销量下降28%至7万辆】据第一商用车网最新数据显示，2025年1月份，我国重卡市场共计销售7万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比1

4、2月下降17%，比上年同期的9.7万辆下滑28%。1月的重卡市场，好消息和坏消息都有。好消息是，新能源重卡“跑赢大盘”，并且为开年后的细分市场进一步增长奠定了基石；坏消息是，1月份批发销量和零售销量都是下降的。7万辆放在最近八年来看，高于2023年1月的销量，但低于其他年份的1月销量。客观来说，由于今年春节时间比较早，1月份的“开门红”没有达到上年同期的高度，但也为开春后2月份重卡销量的增长埋下了伏笔。3.【2024年泰国天胶、混合胶合计出口量同比降3%】最新数据显示，2024年泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为281.8万吨，同比增3.5%。其中，标胶合计出口175.9万吨，同比增11%

5、；烟片胶出口35.2万吨，同比持平；乳胶出口67.8万吨，同比降12%。1-12月，出口到中国天然橡胶合计为89.6万吨，同比降16%。其中，标胶出口到中国合计为67.3万吨，同比降7%；烟片胶出口到中国合计为5.3万吨，同比降27%；乳胶出口到中国合计为16.7万吨，同比降38%。1-12月，泰国出口混合胶合计为139.8万吨，同比降14%；混合胶出口到中国合计为136.3万吨，同比降15%。综合来看，2024年泰国天然橡胶、混合胶合计出口421.6万吨，同比降3%；合计出口中国225.9万吨，同比降15%。资料来源：Qinrex价格02Special report on Guotai Ju

6、nan Futures行情走势6资料来源：同花顺iFinD，钢联，国泰君安期货研究1300014000150001600017000180001900020000元/吨RU2505收盘价RU2505.SHF收盘价RU2505.SHF收盘价(元/吨)(元/吨)NR2505.SHF收盘价NR2505.SHF收盘价(元/吨)(元/吨)新加坡TSR20:2505收盘价新加坡TSR20:2505收盘价(美分/千克)(美分/千克)东京RSS3:2505收盘价东京RSS3:2505收盘价(日元/千克)(日元/千克)日期2025/2/72025/2/72025/2/72025/2/7值17500.001478