【国信期货】玉米周报：政策提供支撑 玉米后市偏强-250209（24页）.pdf

1、研究咨询部 2025年02月09日政策提供支撑 玉米后市偏强 国信期货玉米周报研究咨询部1周度分析与展望2关键数据与图表目目 录录CONTENTS研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度观点3过去一周，玉米现货市场以稳为主，局部偏强，其中东北地区偏稳定，华北地区稳中偏强。期货区间震荡为主，基差变化不大。基本面来看，长假期间，玉米市场购销售放缓，但整体售粮进度依然处于近年较快水平。目前市场机构已经预期农户实现近六成的销售，考虑到增储持续发力，产区售粮节奏料进一步加快。由于粮源已较大程度转移到贸易商手中，加之政策支撑带来的信心提升，预计春季售粮压力会减轻。需求而言，去年

2、下半年以来，仔猪出生量连续增加，意味着生猪存栏将逐步回升，饲料消费上趋于增加，但饲料厂一季度多数完成建库，短期无进一步大幅提升库存动力；淀粉加工利润低位上涨，开机率后期有望季节性提升，对消费也带来一定利好影响。港口库存方面，广东港口库存去化进度放缓，总谷物库存阶段性增长，且处于同期绝对高位水平，对市场有一定压力。政策方面，假期期间中储粮再度声明加大收储力度，政策支撑玉米、稳住种粮积极性的意图明显。另外中美贸易关系复杂多变，是否会带来进口谷物政策的调整也是未来的重要变量。总体来看，玉米市场基本面有所改善，但短期现货上涨动力不强，而期货盘面升水，期价或围绕震荡偏强展开。研究咨询部免责声明：本报告以

3、投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.玉米期货市场变化数据来源:WIND,国信期货4研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.淀粉期货市场变化数据来源:WIND,国信期货5研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.玉米现货市场变化数据来源:WIND,润农,国信期货6研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.淀粉现货市场变化数据来源:WIND,国家粮油信息中心7研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.玉米淀粉价差数据来源:WIND,国信期货8研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不

4、构成任何投资建议6.玉米售粮进度数据来源:WIND,粮食物资局，我的农产品,国信期货9研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.玉米进口数据来源:海关总署,乌克兰海关,USDA,国信期货10研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.饲料养殖需求数据来源:WIND,我的农产品，国家发改委,国信期货11研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.深加工需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货12研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.淀粉产销存数据来源:WIND,我的农产品,国信期货13研

5、究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.玉米淀粉下游需求数据来源:WIND,我的农产品,国信期货14研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议12.替代品数据来源:WIND,我的农产品,海关总署,国信期货15研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议13.北港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货16研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议14.南港玉米动态数据来源:WIND,我的农产品,国信期货17研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议15.南港谷物动态数据来源

6、:WIND,我的农产品,国信期货18研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议16.美国玉米期货市场数据来源:CFTC,CBOT,国信期货19研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议17.美国玉米播种生长进度数据来源:USDA,国信期货20研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议18.美国玉米出口销售数据来源:USDA,国信期货21研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议19.巴西玉