【中泰期货】天然橡胶周报-250209（50页）.pdf

1、天然橡胶周报天然橡胶周报中泰期货中泰期货 高萍高萍从业资格号：从业资格号：F3002581F3002581交易咨询从业证书号：交易咨询从业证书号：Z0012806Z001280620252025年年0202月月0909日日目 录C O N T E N T SC O N T E N T S1 1综述综述2 2 平衡表解析平衡表解析3 3 成本、利润解析成本、利润解析4 4 产业链供需库存数据展示产业链供需库存数据展示5 5 价格、价差、基差解析价格、价差、基差解析1综述1.1 1.1 综述综述单位：千吨单位：千吨2024-122024-12环比环比1-12月1-12月同比同比预估预估综述综述泰国

2、474.10-11.504,649.20-1.23%印尼202.2026.002,304.60-12.39%越南125.103.701,244.10-0.85%中国109.00-29.80921.5010.39%云南增产明显，割胶积极性高。马来36.20-2.20382.3020.37%进口非洲增加单位：万吨单位：万吨2024-112024-11环比环比1-11月1-11月同比同比预估预估综述综述泰国38.421.59382.08-1.00%中国进口减少，但自12月起增加明显印尼14.16-0.58149.11-8.55%产量下降越21.442.24151.16-9.55%中国进口减少+本国需

3、求增加科特14.17-0.75135.10-5.36%产量增,EUDR成品库存增，原料出口降马来8.571.8883.779.84%产量增，有进口原料12月同比增产保持增产整体符合预估，中国增产超预期。当下上游天气正常。全球产量全球产量主产国出口量主产国出口量12月增高萍 期货从业资格证号：F3002581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯，中泰期货整理1.1 1.1 综述综述单位：万吨单位：万吨2025-012025-01环比环比1月1月同比同比预估预估综述综述全乳产量2.51-2.002.61-28.00%0.5024年产量符合预期，整体预计21万吨左右。本周本周6.00

4、6.005月以来5月以来同比同比综述综述0.12-0.7319.22-5.00%2024-122024-12环比环比1-12月1-12月同比同比综述综述64.077.96563.50-13.1%乳胶5.201.4736.64-20.3%烟片2.260.6015.25-10.3%标胶11.981.32148.33-15.7%混合胶37.915.11321.43-13.2%3L4.670.6025.20-36.2%替代种植6.23-0.6239.0112.9%基本入库结束。关注新割季开割之前天气情况。12月增加超预期,预计1月环比略降,但整体一季度超10%.全乳周产量进口主要增量是混合胶,预计一季

5、度持续12月及之后增加明显。关注1季度进口量季节性进入淡季,云南开始去库存总进口量国产国产进口量进口量逐渐增加,仍有较大缺口,影响25年上半年国内乳胶结转库存.单位：%,天单位：%,天本周本周环比环比同比同比预估预估综述综述全钢开工20.03%6.90%-0.10%上升全钢库存46.640.051.15下降全钢利润-209-41-260.00维持半钢开工29.38%9.54%-13.31%维持半钢库存42.07-0.2610.09下降半钢利润38元/条-11-46.00维持2024-122024-12环比环比1-12月1-12月同比同比预估预估综述综述全钢产量（万条）1,186.00-6.00

6、14,149.00-3.1%持平或略增受利润影响12月产量前低后高半钢产量（万条）5,603.00-71.0066,225.006.7%持平或略增订单好，有利润，维持高产汽车销量（万辆）348.8617.233,142.644.8%环比增加环比好转商用车销量36.865.38387.33-3.2%环比增加季节性物流指数（12月）53.100.40-0.40环比走低季节性全钢出口（万吨）38.2-1.08458.94-0.7%持平或略增半钢出口（万吨）27.301.79326.2813.9%环比增长需求（轮胎）需求（轮胎）内销-配套25%内销-配套25%内销-替换30%内销-替换30%出口45%