【宝城期货】橡胶周报：偏多因素占优 橡胶震荡企稳-250207（13页）.pdf

1、橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/1313请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款4正文正文目录目录1 1 市场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格现货价格振荡回升，基差走阔振荡回升，基差走阔.4 41.21.2 期价期价上涨上涨，月差转为升水月差转为升水.4 42 2 橡胶市场供需依然偏弱橡胶市场供需依然偏弱.6 62.12.1 产胶国产量稳步回升，供应压力增大产胶国产量稳步回升，供应压力增大.6 62.22.2 轮胎开工率略有回升轮胎开工率略有回升.8 82.32.3 车市销量显著好转车市销量显著好转.7 72.2.4 4 上期所库存回升，青岛保税区库存增加上

2、期所库存回升，青岛保税区库存增加.7 73 3 结论结论.9 92025 年 2 月 7 日橡胶周报专业研究专业研究创造价值创造价值偏多因素占优 橡胶震荡企稳核心观点核心观点橡胶：橡胶：春节长假期间，由于美国率先挑起贸易争端，导致其他国家纷纷发起反制措施。在偏空情绪影响下，节后首日国内橡胶期货价格表现承压，不过随着利空情绪消化以后，后半周橡胶期货呈现震荡企稳反弹的走势。其中，沪胶期货 2505 合约先抑后扬，企稳反弹，当周期价累计涨幅达 0.29%至 17500 元/吨；标胶期货 2504 合约也呈现先抑后扬的走势，当周期价累计涨幅达 0.41%至 14815 元/吨；合成胶期货 2504 合

3、约也呈现先抑后扬的走势，当周期价累计涨幅达 1.13%至 14725 元/吨。2 月海外产胶国将陆续迎来低产季，而国内云南和海南天胶产区仍处在停割状态，供应压力维持年内偏低水平。而需求端受春节长假影响，预计 1-2 月份汽车销量和轮胎产销量也将维持年内低位水平。在供需两弱的背景下，国内青岛保税区橡胶库存或维持稳步累库节奏。预计节后国内橡胶期货主力合约或维持区间震荡整理的走势运行。(仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分橡胶-RU投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号宝城期货研究所姓名：姓名：陈栋陈栋宝城期货投资咨询部宝

4、城期货投资咨询部从业资格证号：从业资格证号：F0251793F0251793投资咨询证号：投资咨询证号：Z00Z000 016161717电话：电话：0571-870571-870060068 87373邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：20252025 年年 2 2 月月 7 7 日日作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值2 2/1313请务必阅

5、读文末免责条款请务必阅读文末免责条款正文正文目录目录1 1 市场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格小幅下跌，基差小幅升阔现货价格小幅下跌，基差小幅升阔.4 41.21.2 偏多因素占优偏多因素占优 橡胶震荡企稳橡胶震荡企稳.4 42 2 2022024 4 年全球胶市料维持紧平衡年全球胶市料维持紧平衡.6 62.12.1 东南亚产胶国产量同比小幅下滑东南亚产胶国产量同比小幅下滑.6 62.22.2 20242024 年年 1212 月我国橡胶进口量同比增加月我国橡胶进口量同比增加.8 82.2.3 3 国内轮胎产销大幅增长国内轮胎产销大幅增长 行业开工率行业开工率小幅回落小幅回落.8

6、82.2.4 4 20252025 年年 1 1 月国内重卡销量同环比下滑月国内重卡销量同环比下滑.7 72.2.5 5 上期所仓单上期所仓单小幅增加小幅增加，青岛保税区库存，青岛保税区库存小幅增加小幅增加.7 73 3 结论结论.9 9橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值3 3/1313请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款图表目录图表目录表 1 沪胶期现货及基差表.4图 1 橡胶现货价格走势.4图 2 沪胶基差走势.4图 3 沪胶期货价格走势.5图 4 标胶期货价格走势.5图 5 合成胶期货价格走势.5图 6 沪胶 5-9 月差走势.5图 7 沪胶-合成胶价差走势.5图 8