【广金期货】能源化工日报：节后第一天，PVC期价下行-250205（4页）.pdf

1、 1/4 s 一、市场概述 2 月 5 日，春节假期结束后第一个交易日，PVC 期价下行，据 Wind数据，截至收盘，V2505 报 5163 元/吨，跌幅 1.17%，成交量 61 万手，环比下降 6 万手，持仓量 89 万手，环比提高 3 万手；现货方面，贸易商陆续回归市场，但下游恢复较慢，市场需求偏少，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4890-5060 元/吨。二、基本面情况 成本方面，春节假期期间电石运输受影响，电石企业出货压力增大，下游拿货积极性不高，随着节日尾声来临，库存逐渐消耗，截至2 月 5 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2425 元/吨，环比下降 75 元/吨

2、。供应方面，春节假期间苏州华苏、广州东曹 PVC 装置停工检修，但检修损失量有限，PVC 供应延续高位，后续关注节后逐步公布的春检消息。需求方面，春节假期间 PVC 下游制品企业基本停工放假，行业开工率与节前持平，对 PVC 的需求降至年内低位，市场成交清淡，总体看需求端没有明显改善。库存方面，假期间下游行业基本停工，市场成交转弱，预计 PVC将季节性累库。三、后市展望 烧碱价格上行，带动氯碱-PVC 一体化装置利润走扩，预计短期内PVC 整体开工负荷将维持在较高水平，下游行业预计将在正月十五后逐步复工，PVC 供需面不佳，期价难有持续上行的动力，建议关注节后 PVC 新装置投产进度、下游订单

3、变化及春季检修落地情况。请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关图表 2025 年 2 月 5 日 广金期货研究中心 能源化工研究员：马琛 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03095619 投资咨询号：Z0017388 节后第一天，PVC 期价下行 能源化工丨日报 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772 号 联系人/助理分析师：钟锡龙 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03114707 能源化工丨日报 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的

4、研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师介绍 马琛 能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所 2019 年优秀期货投研团队，上海期货交易所 2021 年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。更多期货咨询请关注广金公众号 能源化工丨日报 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我

5、们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期

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