【长江期货】碳酸锂周报：节前交投清淡，价格延续震荡-250127（10页）.pdf

1、碳酸锂周报节前交投清淡，价格延续震荡【产业服务总部|有色中心】资深研究员：李 旎 执业编号：F3085657 投资咨询号:Z0017083长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字20141号2025/1/2701周度观点供需状况：供应端：据百川盈孚统计，上周周度碳酸锂产量环比减少662吨至13639吨。12月国内碳酸锂产量为74720吨，环比增加14%。10月以来整体锂盐厂稳定运行，盐湖企业产量减少。近期皮尔巴拉矿业将2025财年的锂精矿生产指导产量下调至70万-74万吨，Bald Hill选矿厂计划于2024年12月初暂时停止运营。海外进口方面，2024 年12月中国锂矿石进口数量

2、为48.23万吨，环比持平。其中从澳大利亚进口30.3万吨，占国内进口锂精矿总量的63%，从津巴布韦进口9.4万吨。12月进口碳酸锂2.8万吨，环比增加46%。成本：进口锂辉石精矿CIF价周度环比小幅上涨，部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大。需求端：1月整体排产预计环比持平。12月，我国动力和其他电池合计产量为124.5GWh，环比增长5.7%，同比增长60.2%。我国动力和其他电池合计出口21.9GWh，环比下降0.3%，同比增长12.4%，合计出口占当月销量17.3%。1-12月，我国动力和其他电池累计产量为1,096.8GW

3、h，累计同比增长41.0%，累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。以旧换新政策出台和政策端新能源车购置税的延期也有望持续支撑中国新能源车市场销量的较快增长。库存：本周碳酸锂库存呈现去库状态，工厂库存周内增加871吨至18039吨，市场库存增加2049吨，广期所库存减少3707吨。策略建议：从供应端来看，12月碳酸锂产量环比增加14%，12月碳酸锂进口量环比增加46%，临近春节生产厂家检修较多。从需求端来看，受储能和电动车终端增速的带动，下游需求较好，铁锂涨价落地，后续电池车消费淡季正极材料排产或难以超预期，欧美关税政策对海外消费形成负面影响。部分外采锂云母生产企业停产，节前锂

4、盐厂陆续开启检修，下游备库拉动库存去库，成交价格重心上移。1月需求淡季正极排产不淡，需求具有支撑，但集中投产背景下供应压力大，周内延续去库，但预计节后仍有小幅累库。电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍然承压。当前矿端减产情况对整体供应影响有限，碳酸锂进口供应预期增加，近期正极材料厂节前采购，预计节后供应仍有小幅过剩，操作上建议待价格反弹至阶段性高位后布局空单，建议持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况。资料来源：IFIND、SMM、百川盈孚、长江期货有色产业服务中心02重点数据跟踪数据来源：百川盈孚、IFIND、长江期货有色产业服务中心0.00100,000.00200,000.00

5、300,000.00400,000.00500,000.00600,000.002019-04-012019-06-252019-09-112019-12-062020-03-042020-05-272020-08-172020-11-112021-01-292021-04-272021-07-202021-10-152022-01-042022-03-302022-06-242022-09-132022-12-072023-03-032023-05-262023-08-162023-11-102024-01-302024-04-292024-07-222024-10-17上海有色:现货含税均

6、价:碳酸锂 (元/吨）0200004000060000800001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月碳酸锂月度产量20202021202220232024050001000015000200001周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周碳酸锂周度产量2021202220232024202501000020000300004000050000600001周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周52周碳酸锂周度库存2021202220232024202502重点数