【东亚期货】铁矿日报-250123（26页）.pdf

1、.铁矿日报铁矿石基本面维持季节性供需双弱的特征，底部有需求韧性。供应端，全球发运量季节性减少。西澳有飓风影响，预计对发运的影响不大，但随后有洪水消息。需求端，铁水产量维稳，钢厂利润和接单尚可，短期铁水产量可能见底。下游钢材基本面边际改善，如热卷在增产的情况下库存并未季节性大幅累积，出口需求有较强的支撑，螺纹钢库存也维持在低位，给出了钢厂一定的增产空间。库存端，钢厂冬储原料补库接近尾声，后续维持刚需采购。港口库存维稳，从季节性上看，在超季节性去库。铁矿石价格反弹后，目前估值已经修复。从基差上看，基差已经从正转负，估值已经中性偏高。总结，铁矿石基本面有韧性、供应短期偏紧，但从估值和技术指标看，短期

2、估值已经偏高，此外特朗普上台后宏观不确定性增大，多单考虑逢高减仓止盈。铁矿石价格数据指标名称2025-01-232025-01-222025-01-16日变化周变化01合约收盘价746.5750.5761-4-14.505合约收盘价801.5800.579714.509合约收盘价766.5770774.5-3.5-801基差36.53373.529.505基差-13.5-12.5-2.5-1-1109基差1716201-3日照PB粉79279078824日照卡粉91691491323日照超特6536516592-6铁矿石期货01-05月差季节性（7年）.source：Wind元/吨201920

3、20202120222023202406/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01-50050100铁矿石期货05-09月差季节性(7年）.source：Wind元/吨20202021202220232024202511/0112/0101/0102/0103/0104/01-50050100150铁矿石期货09-01月差季节性（7年).source：Wind元/吨20192020202120222023202402/0103/0104/0105/0106/0107/01-50050100150铁矿石01合约期货基差季节性.source：Wind元/吨201920202

4、02120222023202403/0105/0107/0109/0111/010200400铁矿石基本面数据铁矿石05期货基差季节性.source：Wind元/吨20202021202220232024202507/0109/0111/0101/0103/010200400铁矿石09期货基差季节性.source：Wind元/吨20202021202220232024202511/0101/0103/0105/0107/01-1000100200300指标名称2025-01-172025-01-102024-12-20周变化月变化日均铁水产量224.48224.37229.410.11-4.9

5、345港疏港量332.39326.27324.256.128.14五大钢材表需80579287113-66全球发运量2229.42815.62991.6-586.2-762.2澳巴发运量17362387.52480.2-651.5-744.245港到港量2059.323442138.5-284.7-79.245港库存15056.0515002.9614974.4853.0981.57247家钢厂库存10264.7110074.089571.7190.63693.01247钢厂可用天数36.5836.0133.520.573.06.黑色产业链日报2025/1/23咨询业务资格：沪证监许可【201

6、2】1515号研报作者：许亮 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用