【银河期货】干散货运输周报：大型船运价反弹后回落，BDI重回1000点以下-250118（26页）.pdf

1、干散货运输周报：大型船运价反弹后回落，BDI重回1000点以下研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00186562025年1月18日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至1月17日，BDI报987点，相较上周五（1/10）-5.82%，同比-24.54%，周均值环比+4.04%，BCI报1393点，相较上周五-3.8%，同比-19.62%，周均值环比+17.53%，BPI报897点，相较上周五-5.88%，同比-37.97%，周均值环比-7.06%，BS

2、I报747点，相较上周五-8.79%，同比-28.1%，周均值环比-5.35%，BHSI报453点，相较上周五-10.83%，同比-23.99%，周均值环比-6.55%。综合分析：周初受海岬型船市场活跃度提升，市场情绪好转影响，BDI运价指数上涨，随后大型船市场运输需求增量有限，可用运力供给增加，运价支撑不足，叠加中型船市场延续疲软，BDI持续走弱，至周五运价指数再度回落至1000点以下；供给端，截至2025年1月，全球干散货船共有14079艘，运力约10.34亿DWT，环比上月+0.12%，同比+2.96%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。短期来看，海岬型船市场进入季节性淡季

3、，近期市场短暂修复后再度走弱，运输需求增量不足，可用运力供给增加，市场运价承压，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，运输需求偏淡，整体市场运力供给偏多，国内煤炭终端库存仍处高位，暖冬预期下，电煤需求难有超预期改善，进口煤采购积极性不高。短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡走势。3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 BDI短期反弹回落，重回1000点以下干散货运价指数：截至1月17日，BDI报987点，相较上周五（1/10）-5.82%，同比-24.54%，周均值环比+4.04%。BDI

4、触及近一个月内高点后再度回调至1000点以下。周初受海岬型船市场活跃度提升，市场情绪好转影响，BDI运价指数上涨，随后大型船市场运输需求增量有限，可用运力供给增加，运价支撑不足，叠加中型船市场延续疲软，BDI持续走弱，至周五运价指数再度回落至1000点以下；短期来看，海岬型船市场进入季节性淡季，近期市场短暂修复后再度走弱，运输需求增量不足，可用运力供给增加，市场运价承压，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，运输需求偏淡，整体市场运力供给偏多，国内煤炭终端库存仍处高位，暖冬预期下，电煤需求难有超预期改善，进口煤采购积极性不高。短期预计整体国际干散货运价市场呈震荡走势。BDI指数季节图（点）数据

5、来源：Clarksons，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月20日2月7日2月25日3月14日4月1日4月19日5月7日5月25日6月12日6月30日7月18日8月5日8月23日9月10日9月28日10月16日11月3日11月21日12月9日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2 大型船运价反弹回落，中型船运价延续疲软分船型运价指数：截至1月17日，BCI报1393点，相较上周五-3.8%，同比-19.62%，周均值环比+17.53%，BPI报897点，相较上周五-5.88%，同比-37.9

6、7%，周均值环比-7.06%，BSI报747点，相较上周五-8.79%，同比-28.1%，周均值环比-5.35%，BHSI报453点，相较上周五-10.83%，同比-23.99%，周均值环比-6.55%。海岬型船市场运价先升后跌，中型船市场运价持延续疲软。周初巴西航线延续上周好转趋势，市场活跃度依旧较好，市场情绪改善，运价上涨，澳洲航线货盘一般，但受巴西市场影响，运价小幅上涨；周中海岬型船整体市场运输需求较为平稳，可用运力增加，市场情绪有所回落，运价持续走弱；巴拿马型船和大灵便型船市场，周初煤炭和粮食发运需求较为疲软，周中澳洲市场运输需求略有改善，大西洋市场运输需求相对平稳，但印尼市场运输需求