【冠通期货】焦炭第七轮提降落地，预计后市焦煤偏弱-250121（4页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通研究】【冠通研究】焦炭第七轮提降落地焦炭第七轮提降落地，预计预计后市后市焦煤焦煤偏弱偏弱 制作日期：2025年1月21日 【策略分析】【策略分析】今日焦煤维持高位震荡，价格开盘后有所走弱，午后企稳。供给方面，临近春节假期，国内煤矿陆续发布放假安排，本期国内原煤产量，炼焦煤矿山开工率均出现一定回落，边际收紧对价格形成支撑，但由于蒙煤进口水平仍然维持中性，叠加国内炼焦煤库存延续累库，供给端整体偏宽松格局暂未发生明显改变。需求方面，假期临近，下游焦钢企业冬储接近尾声，叠加焦炭第七轮提降落地，下游多以刚需采购

2、为主，采购较为谨慎，后续钢厂同样进入停产，终端需求预计仍偏弱。总的来说，当下焦煤供需宽松格局并未有明显改善，需求边际走弱，需要注意的是，市场对节后需求以及“两会”有一定预期，下方或存在一定支撑，但整体仍以承压思路对待，操作上建议观望。资料来源：博易大师（日线图）投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 【期现行情】【期现行情】期货方面：焦煤今日价格高位震荡，收盘报收于 1152 元/吨，前二十名多单量 155,349 手，空单量 195,190 手。现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1230元/吨，和上一个交易相比持平。资料来源：Wind、冠通

3、期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1230元/吨，当日活跃合约期货收盘价1152元/吨，基差78，和上一个交易相比基差走弱（上一交易日基差为91）。05001000150020002500300035004000主焦煤现货价（介休：日）202020212022202320242025投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：1月18日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭13.5万吨，蒙煤通关维持中性。资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：1月17日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率77

4、.18%，环比持平。铁水日均产量224.48万吨，环比增加0.11吨。-1000-5000500100015002000焦煤活跃合约基差20202021202220232024202505101520251月1日2月1日 3月1日4月1日 5月1日6月1日 7月1日8月1日9月1日 10月1日 11月1日 12月1日甘其毛都口岸通关量202020212022202320242025投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。4 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布

5、机构本报告发布机构 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。6065707580859095高炉开工率（周）202020212022202320242025190200210220230240250260钢铁企业铁水日均产量（周）202020212022202320242025