【宝城期货】橡胶周报：偏多氛围支撑 橡胶震荡反弹-250117（13页）.pdf

1、橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值1 1/1313请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款4正文正文目录目录1 1 市场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格现货价格振荡回升，基差走阔振荡回升，基差走阔.4 41.21.2 期价期价上涨上涨，月差转为升水月差转为升水.4 42 2 橡胶市场供需依然偏弱橡胶市场供需依然偏弱.6 62.12.1 产胶国产量稳步回升，供应压力增大产胶国产量稳步回升，供应压力增大.6 62.22.2 轮胎开工率略有回升轮胎开工率略有回升.8 82.32.3 车市销量显著好转车市销量显著好转.7 72.2.4 4 上期所库存回升，青岛保税区库存增加上

2、期所库存回升，青岛保税区库存增加.7 73 3 结论结论.9 92025 年 1 月 17 日橡胶周报专业研究专业研究创造价值创造价值偏多氛围支撑 橡胶震荡反弹核心观点核心观点橡胶：橡胶：随着前期利空因素得到消化，叠加陆续公布的需求数据表现偏乐观，在原油期货价格持续反弹间接带动下，本周以来，国内橡胶期货呈现联袂反弹的走势。其中，沪胶期货 2505 合约维持企稳反弹的走势，期价大幅上涨至 17475 元/吨，当周累计涨幅达 2.92%；标胶期货 2503 合约也呈现震荡上行的走势，期价小幅上涨至 14870 元/吨，当周累计涨幅达 1.88%；合成橡胶期货 2503 合约涨幅居前，受原油驱动效应

3、最明显，期价大幅上涨至 14845 元/吨，当周累计涨幅达9.07%。国内外原油期货价格保持强势，带动下游能化商品联袂走强，间接利好橡胶期货。随着国内云南和海南产区步入停割状态，原料供应陷入停滞，供应整体偏紧。在下游车市产销数据乐观的背景下，车市需求前景向好支撑胶市做多信心。预计后市国内橡胶期货或维持震荡偏强的走势。(仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分橡胶-RU投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号宝城期货研究所姓名：姓名：陈栋陈栋宝城期货投资咨询部宝城期货投资咨询部从业资格证号：从业资格证号：F0251793F0

4、251793投资咨询证号：投资咨询证号：Z00Z000 016161717电话：电话：0571-870571-870060068 87373邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：20252025 年年 1 1 月月 1717 日日作者声明作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值2 2/1313请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款正文正文目录目录1 1 市

5、场回顾市场回顾.4 41.11.1 现货价格大幅上涨，基差小幅收敛现货价格大幅上涨，基差小幅收敛.4 41.21.2 偏多氛围支撑，橡胶震荡反弹偏多氛围支撑，橡胶震荡反弹.4 42 2 2022024 4 年全球胶市料维持紧平衡年全球胶市料维持紧平衡.6 62.12.1 东南亚产胶国东南亚产胶国 1111 月产量环比略减月产量环比略减.6 62.22.2 20242024 年年 1212 月我国橡胶进口量同比增加月我国橡胶进口量同比增加.8 82.2.3 3 国内轮胎产销大幅增长国内轮胎产销大幅增长 行业开工率行业开工率小幅回落小幅回落.8 82.2.4 4 20242024 年年 1212

6、月国内汽车产销量同比增长月国内汽车产销量同比增长.7 72.2.5 5 上期所仓单上期所仓单大幅增加大幅增加，青岛保税区库存，青岛保税区库存小幅增加小幅增加.7 73 3 结论结论.9 9橡胶橡胶|周报专业研究专业研究创造价值创造价值3 3/1313请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款图表目录图表目录表 1 沪胶期现货及基差表.4图 1 橡胶现货价格走势.4图 2 沪胶基差走势.4图 3 沪胶期货价格走势.5图 4 标胶期货价格走势.5图 5 合成胶期货价格走势.5图 6 沪胶 5-9 月差走势.5图 7 沪胶-合成胶价差走势.5图 8 浅深色胶价差走势.5图 9 ANRPC 天胶月度