【东证期货】股指期货热点报告：北向资金跟踪系列（一）-北向资金2024全年净流出-250117（11页）.pdf

1、股股指指期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。热点热点报告报告股指期货股指期货北向资金北向资金 2 2

2、024024 全年净流出全年净流出北向资金跟北向资金跟踪系列（一）踪系列（一）Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：股指：震荡股指：震荡报告日期：报告日期：2 2025025 年年 0 01 1 月月 1 17 7 日日Table_SummaryTable_Summary2024Q42024Q4 北向资金持股数据解读：北向资金持股数据解读：1、截至 2024/12/31，北向资金持 A 股总市值为 22098 亿元，较2024/9/30 减少 1974 亿元，占 A 股总市值、流通市值、自由流通市值的比例分别为 2.24%、2.85%、5.71%，较 2024Q3 分别变

3、化-0.25%、-0.3%、-0.67%。北向资金对 A 股的配置减弱。2、根据测算，北向资金在 2024Q4 高位减持 A 股，2024Q4 北向资金净流出达到 1364 亿元，全年总计净流出达到 615 亿元，为2014 年互联互通机制创设以来首次年度净流出。3、2024Q3 至 2024Q4 两期横截面之间，北向持股中有 3 只股票被清仓（其中 1 只为因退市而清仓），有 948 只股票被增持、2175只股票被减持，215 只股票的持股数量不变，另有 45 只股票新进入持仓范围。4、流量视角，北向资金在 2024Q4 加仓了 9 个行业，减仓了 21个行业。加仓前三大行业为非银金融（+1

4、60 亿元）、传媒（+21亿元）、新能源（+16 亿元）；减仓前三大行业为电力公用（-210亿元）、食品饮料（-203 亿元）、医药（-188 亿元）。北向资金增持的行业集中于直接受益于牛市预期的非银、以及受益于政策加码的旅游服务、房地产等行业。而净流出的行业主要集中于传统的顺周期和防御板块5、存量视角，北向资金在 8 个行业上超配，在 22 个行业上低配。超配行业集中于新能源（超配 7.81%）、家电（超配 4.32%）、食品饮料（超配 3.62%），低配行业集中于石油石化（低配 2.38%）、银行（低配 2.15%）、国防军工（低配 1.52%）。6、与国内公募对比，北向在 30 个一级行

5、业上筹码均不如公募。在对股指的覆盖上，北向优势在于沪深 300 指数，而公募基金在中证 500 指数、中证 1000 指数上的定价权优势比北向更加突出。风险提示：风险提示：数据测算误差。王培丞王培丞高级分析师（股指）高级分析师（股指）从业资格号：F03093911投资咨询号：Z0017305Tel:8621-63325888Email:扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序热点报告 2025-01-172期货研究报告2024 年 7 月 26 日，沪深交易所同时发布公告，为进一步优化沪深港通机制，保证市场整体信息披露的一致性，沪深交易所自 2024 年 8 月 19 日起调整沪深港通交易信息披

6、露机制。每季度第五个沪深股通交易日公布上季度末单只证券的沪深股通投资者合计持有数量。即从 2024 年 8 月 19 日起（含），不再高频率地每日披露北向资金流入流出数据以及日度横截面持股数据。市场因而缺乏跟踪北向资金的工具。2025 年 1 月 8 日盘后，沪深交易所公布 2024Q4 北向持股情况。我们对此进行分析，刻画北向资金这一典型外资在 2024 年第四季度对 A 股的投资情况。1 1、北向资金总览：、北向资金总览：2 2024Q4024Q4 持股市值减少，全年呈净流出态势，为历史首次持股市值减少，全年呈净流出态势，为历史首次持股市值持股市值方面，截至 2024/12/31，北向资金