【华泰期货】FICC周报：现实较强，本周船司7月份涨价函预计发出-250608（14页）.pdf

1、FICC周报周报|20252025-0606-0808 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 现实较强，本周船司现实较强，本周船司7月份涨价函预计发出月份涨价函预计发出 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹25周价格1690/2820；HPL 6月份上半月船期报价1635/2535，6月下半月船期报价2235/3535，7月上半月船期报价2635/4435。MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640，6月下半月船期报价194

2、0/3240；ONE上海-鹿特丹 6月份上半月船期报价2381/2437，6月下半月船期报价2571/2937；HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504，6月下半月上海-鹿特丹价格1717/3004。Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月上半月船期报价2125/3225，6月下半月船期报价2625/4225；CMA 6月上海-鹿特丹 6月上半月船期报价1635/2845，6月下半月船期报价1861/3291，7月份船期报价2385/4345；EMC6月下半月船期报价2555/3610；OOCL 6月下半月报价1850/3100.部分船司宣布部分船司宣布6月份下

3、半月涨价函，月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格月份下半月涨价函价格2340/3900（前期（前期6月上半月涨价函价格月上半月涨价函价格1920/3200）。）。地缘端：伊朗外长表示，下一轮伊美会谈的日期尚未确定。我们将在未来几天对美方最近的提议作出回应。阿曼地缘端：伊朗外长表示，下一轮伊美会谈的日期尚未确定。我们将在未来几天对美方最近的提议作出回应。阿曼外交部长随后将确定下一轮谈判的时间和地点。外交部长随后将确定下一轮谈判的时间和地点。供需错配，使得供需错配，使得6月份美线运价大涨。月份美线运价大涨。4月份、5月份由于预期中美贸易关税将导致需求下降，承运商以比疫情期间更快的速度撤

4、出跨太平洋东行航线运力。近期随着中美关税下调，对中国商品的关税减免在 8 月 11 日结束，中美航线需求快速增加，供需错配背景下运价大涨。当前承运商正积极努力恢复运力，上海至美东美西航线，6月份剩余三周周均运力36.1万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力32.64万TEU，上海-美东美西航线6月份运力恢复较快。6月份 美东美西运价大幅上行，SCFI（上海-美西）运价最新为5606美元/FEU（年内最低（年内最低1965美元美元/FEU），SCFI上海-美东运价最新为6939美元/FEU（年内最低（年内最低2866美元美元/FEU）.目前需关注美线价格是否已经目前需关注

5、美线价格是否已经见顶，马士基上海见顶，马士基上海-洛杉矶洛杉矶6月下半月第一周价格月下半月第一周价格3260/4650（上半月价格（上半月价格4296/5360）；马士基上海）；马士基上海-纽约纽约6月下半月月下半月第一周价格第一周价格5910美元美元/FEU（上半月价格（上半月价格6410美元美元/FEU）。）。6月份欧洲航线运力压力有所下行。月份欧洲航线运力压力有所下行。6月份剩余三周上海月份剩余三周上海-欧线月度周均运力约为欧线月度周均运力约为28.06万万TEU。WEEK24/25/26周运周运力为力为30.8/29.98/23.4万万TEU。7月份月度周均运力月份月度周均运力27.9

6、6万万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为周运力分别为33.91/21.64/29.7/26.6万万TEU。目前6月份剩余三周共计6个空班，其中OA联盟共计4个空班，PA联盟共计1个空班，MSC(BRITANNIA)共计1个空班。7月份目前共计5个空班，其中OA联盟3个空班，PA联盟2个空班。6月涨价函发出，月涨价函发出，06合约关注涨价函最终落地情况，合约关注涨价函最终落地情况，6月下半月主要船司均宣布涨价。月下半月主要船司均宣布涨价。随着交割期限临近，06合约将逐步回归到“现实”端交易。6月下半月主要联盟价格均提涨，MSC6月份下半月1940/3240;OA联盟中，CMA6月