【华泰期货】FICC日报：马士基下半月报价相对较高，7月份仍存涨价预期-250605（14页）.pdf

1、FICC日报日报|20252025-0606-0505 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 马士基下半月报价相对较高，马士基下半月报价相对较高，7月份仍存涨价预期月份仍存涨价预期 市场分析市场分析 线上报价方面。线上报价方面。Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹24周价格开出1260/2100，目前已经涨至1424/2397，上海-伦敦门户港25周价格开出为1680/2800；HPL 6月份上半月船期报价1635/2535，6月下半月船期报价2235/3535，7月上半月船期报价2635/4335。MSC+Premier

2、Alliance：MSC 上海-鹿特丹6月上半月船期报价1580/2640；ONE上海-鹿特丹 6月份上半月船期报价2381/2437，6月下半月船期报价2831/2937；HMM上海-鹿特丹6月上半月船期报价1467/2504。Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月上半月船期报价2125/3225，6月下半月船期报价2625/4225；CMA上海-鹿特丹 6月上半月船期报价1510/2595，6月下半月船期报价2335/4245，CMA上海-安特卫普7月份报价挂出2785/5145；EMC 6月上半月船期报价2305/3260，6月下半月船期报价2555/3610；OOC

3、L 6月下半月报价2200/3800.部分船司宣布部分船司宣布6月份下半月涨价函，月份下半月涨价函，MSC 6月份下半月涨价函价格月份下半月涨价函价格2340/3900（前期（前期6月上半月涨价函价格月上半月涨价函价格1920/3200）。）。地缘端：地缘端：当地时间2日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚 萨雷亚发表声明称，胡塞武装当日通过“佐勒菲卡尔”弹道导弹对以色列本-古里安国际机场进行了袭击。供需错配，使得供需错配，使得6月份美线运价大涨。月份美线运价大涨。4月份、5月份由于预期中美贸易关税将导致需求下降，承运商以比疫情期间更快的速度撤出跨太平洋东行航线运力。近期随着中美关税下调，对中国商品

4、的关税减免在 8 月 11 日结束，中美航线需求快速增加，供需错配背景下运价大涨。同事当前承运商正积极努力恢复运力，上海至美东美西航线，6月份周均运力34.5万TEU，5月份月度周均运力24.34万TEU，7月份周均运力32.5万TEU，上海-美东美西航线6月份运力恢复较快。6月份美东美西报价快速上涨，上海-洛杉矶6月下半月最高报价8000+美元/FEU，年内低点为 1900美元/FEU（SCFI）；上海-纽约6月下半月最高报价9000+美元/FEU年内低点为3000美元/FEU（SCFI）。6月份欧洲航线运力有所下行。月份欧洲航线运力有所下行。6月份上海-欧线月度周均运力约为26.82万TE

5、U。WEEK23/24/25/26周运力为27.32/22.71/29.84/27.37万TEU，较去年同期增加20%+。7月份月度周均运力26.87万TEU，WEEK27/28/29/30周运力分别为30.85/19.1/27.12/30.45万TEU。目前6月份共计8个空班，其中OA联盟共计6个空班，PA联盟共计一个空班，MSC(BRITANNIA)共计一个空班。6月涨价函发出，月涨价函发出，06合约关注涨价函最终落地情况，合约关注涨价函最终落地情况，6月下半月主要船司均宣布涨价。随着交割期限临近，月下半月主要船司均宣布涨价。随着交割期限临近，06合约合约将逐步回归到将逐步回归到“现实现实

6、”端交易。端交易。6月下半月主要联盟价格均提涨，月下半月主要联盟价格均提涨，MSC6月份下半月涨价函价格月份下半月涨价函价格2340/3900(前期前期6月上月上半月涨价函价格半月涨价函价格1920/3200);OA联盟中，联盟中，CMA6月下半月价格涨至月下半月价格涨至2335/4245，EMC6月下半月价格涨至月下半月价格涨至2555/3610;PA联盟中联盟中ONE6月下半月线上价格涨至月下半月线上价格涨至2831/2937，马士基，马士基6月下半月第一周价格公布，上海月下半月第一周价格公布，上海-伦敦门户港伦敦门户港6月下半月第一周价格为月下半月第一周价格为1699/2830。综合来看