【国信期货】宏观周报：人民银行表示择机降准降息 去年12月基础货币投放总体宽松-250105（20页）.pdf

1、人民银行表示择机降准降息 去年12月基础货币投放总体宽松国信期货宏观周报2025-1-5研究咨询部1周度回顾2高频数据3目目 录录CONTENTS研究咨询部大类资产4周度关注周度回顾1230-0105Part1第一部分研究咨询部1.1 周度回顾（1230-0105）研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。周一周一，1212月月3030日日。根据中国银行间市场交易商协会12月30日的消息，交易商协会召开金融市场投资者座谈会，与会机构普遍认为，今年以来大量资金涌向债券市场，市场利率过快下行，利率风险逐步显现，但由于担心踏空错失交易机会，投资人羊群效应突出，需要监管部门和

2、自律组织加强预期引导。有机构认为，当前债券市场对明年货币政策适度宽松预期存在过度透支，而更加积极的财政政策实施需要履行相应程序，建议加强政策协调和预期引导。此外，建议监管部门、公安机关应从重打击资本市场编造、传播虚假信息的“小作文”,不给“小作文”留藏身之地。周二周二，1212月月3131日日。根据国家统计局数据，2024年12月官方制造业PMI为50.1%,较11月的50.3%收窄0.2个百分点，但是，已经连续3个月处于扩张区间；至1月2日，2024年12月财新制造业PMI录得50.5%，较11月的51.5%收窄1个百分点，但是仍然维持连续3个月的扩张。数据来源：国家统计局等 国信期货1.1

3、 周度回顾（1230-0105）研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。周二周二，1212月月3131日日。根据中国人民银行（简称“人民银行”）2024年12月31日的消息。（1）国债买卖。2024年12月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为3000亿元。（2）公开市场买断式逆回购。2024年12月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作；其中，3个月(91天),7000亿元；6个月(182天),7000亿元。周四周四，1 1月月2 2日日。证监会新闻发言人王利答记者问。问：今日有市场传言，监管部门指导上

4、市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金，请问证监会怎么看?答：这些信息都是谣言。我会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。数据来源：国家统计局等 国信期货1.1 周度回顾（1230-0105）研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。周四周四，1 1月月2 2日日。根据中国人民银行消息，根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp,最低

5、投标费率10bp，中标费率为10bp。周五周五，1 1月月3 3日日。根据中国人民银行消息。（1）中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度（总第107次）例会于12月27日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。（2）2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议指出，2025年重点工作包括，综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕。数据来源：国家统计局等 国信期货1.1 周度回顾（1230-0105）研究

6、咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。参考2024年春节前（2024年1月24日）中国人民银行宣布降准，预计最快本周货币政策窗口期有望打开，中国人民银行或宣布降准操作。2024年12月份人民银行净买入国债3000亿元，此规模高于9月份至11月份每月2000亿元的规模，也高于8月份的1000亿元；12月份人民银行买断式逆回购规模为14000亿元，结合12月份MLF净回收11500亿元，则两者在12月份合计投放基础货币2500亿元；结合以上3项政策工具，人民银行在12月份合计投放基础货币为5500亿元，高于11月份的4500亿元，目前人民银行货币政策保持总体宽松。同时，中