【东证期货】碳酸锂周度报告：现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间-250105（13页）.pdf

1、有有色色金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。、smingfTable_TitlesmingfTabl

2、e_Title现货活跃托底下方支撑，现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间仓单新高制约反弹空间Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：碳酸锂：看涨碳酸锂：看涨报告日期：报告日期：20252025 年年 1 1 月月 5 5 日日Table_SummaryTable_Summary现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间上周锂盐价格弱势运行。LC2501 收盘价环比-0.8%至 7.30 万元/吨，LC2505 收盘价环比-0.2%至 7.64 万元/吨；SMM 电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-0.

3、9%至 7.49、7.17 万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-0.3%至 7.4万元/吨。周内氢氧化锂价格延续回升，SMM 粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比+0.4%、0.3%至 6.97、7.52 万元/吨。电工价差环比持平、仍为 0.33 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄 0.09 万元至 0.52 万元/吨。基本面角度，1 月碳酸锂或仍是紧平衡格局：部分盐厂已陆续开启春节检修，且检修企业多为大型盐厂、带动现货市场品质电碳货源收紧，据调研，1 月盐厂检修合计约带来 6000 吨左右边际减量；1 月表需环比回落幅度仍较为有限、或在 5-7%，叠加春节备货

4、因素，近期下游备货带动现货市场量价回升。但与此同时，前期反弹及月差结构阶段性扭转导致隐性库存持续显性化，仓单量已达 5.44 万吨、创下历史新高，快速攀升的仓单量对盘面构成显著压制、锂价承压运行。向后看，现货市场的活跃表现给到一定下方支撑，而仓单高企则压制了价格的反弹，从当前现货市场报价来看，品质辉石电碳和仓单的价差已接近 2000 元/吨，后续需关注下游接仓单的意愿是否会在价差驱动下边际增强。策略方面，当前点位追空的盈亏比已不再合适，但反弹亦稍欠驱动，建议暂时观望为宜。风险提示风险提示下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。陈祎萱陈祎萱 CFACFA高级分析师（有色金属）高级分

5、析师（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:相关报告相关报告如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29周度报告周度报告碳酸锂碳酸锂主力合约行情走势图（碳酸锂）主力合约行情走势图（碳酸锂）有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-01-052期货研究报告目录目录1、现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间现货活跃托底下方支撑，仓单新高制约反弹空间.42、周内行业要闻回顾、周内行业要闻回顾.5

6、3、产业链重点高频数据监测、产业链重点高频数据监测.63.1、资源端：锂精矿现货报价仍坚挺、资源端：锂精矿现货报价仍坚挺.63.2、锂盐：期现价格窄幅震荡、锂盐：期现价格窄幅震荡.63.3、下游中间品：材料端报价回落、下游中间品：材料端报价回落.93.4、终端：、终端：11 月中国新能源车渗透率略有回落月中国新能源车渗透率略有回落.104、风险提示、风险提示.11有色金属-碳酸锂-周度报告 2025-01-053期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1 1：锂产业链重点高频价格监测：锂产业链重点高频价格监测.4图表图表 2 2：锂精矿现货均价：锂精矿现货均价.6图表图表 3 3：MtMt Ca