【国泰期货】国债期货：债市情绪仍偏弱，警惕情绪面扰动-250527（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国债期货国债期货：债市债市情绪情绪仍偏弱，仍偏弱，警惕警惕情绪情绪面面扰动扰动 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 林致远 投资咨询从业资格号：Z0021471 【基本面跟踪】5 月 26 日，国债期货收盘多数收涨，30 年期主力合约涨 0.13%，5 年期主力合约涨 0.01%，2 年期主力合约涨 0.03%，10 年期主力合约基本持稳。国债期货指数为-0.12。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为0.04%，近 60 日累加收益为-0.53%，近 120 日累加收益为 0.14%，近 240 日累加收益为

2、 1.27%。权益市场方面，市场全天震荡调整，创业板指领跌，宁德时代跌近 5%。截至收盘，沪指跌 0.05%，深成指跌 0.41%，创业板指跌 0.8%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超 3700 只个股上涨。资金方面，隔夜 shibor 报 1.5060%，较前一交易日下跌 5.9bp，7 天 shibor 报 1.5790%，较前一交易日上涨 2.7bp；14 天 shibor 报 1.6880%，较前一交易日下跌 0.3bp；1 个月 shibor 报 1.6120%，较前一交易日上涨 0.1bp。上一交易日国债期货市场 主力合约主力合约 开盘价开盘价 最高价最高价 最低

3、价最低价 收盘价收盘价 涨跌涨跌(%)(%)振幅振幅(%)(%)成交成交 持仓持仓 2 年期 TS2509 102.416 102.436 102.392 102.430 0.03 0.04 31127 102629 5 年期 TF2509 106.060 106.090 106.030 106.060 0.01 0.06 48389 125742 10 年期 T2509 108.890 108.935 108.825 108.855 0.00 0.10 52310 166526 30 年期 TL2509 119.710 119.960 119.670 119.760 0.13 0.24 58

4、787 91927 资料来源：iFind，国泰君安期货研究 2 年期活跃 CTD 券为 250006.IB，IRR 为 1.89%，5 年期活跃 CTD 券为 240020.IB，IRR 为 1.89%，10 年期活跃 CTD 券为 220010.IB，IRR 为 1.94%，30 年期活跃 CTD 券为 210005.IB，IRR 为 1.69%，目前 R007 约 1.6266%。货币市场方面，5 月 26 日银行间质押式回购市场共成交 24 亿元，增加 1.94%。其中，隔夜收于1.44%，较前一交易日下跌 1bp，7 天收于 1.51%，较前一交易日下跌 8bp；中期方面，14 天收于

5、1.69%，较前一交易日上涨 2bp；长期方面，1 个月收于 1.66%，与上一交易日持平。现券方面：国债收益率曲线下移 0.03-0.54BP（2Y 期下移 0.54BP 至 1.47%；5Y 期下移 0.24BP 至1.56%；10Y 期下移 0.03BP 至 1.72%；30Y 期下移 0.10BP 至 1.89%。信用债收益率曲线涨跌不一（评级为 AAA 的中短期票据到期收益率 6M 期上行 5.00BP 至 1.74%；1Y 期下移 6.00BP 至 1.69%；3Y 期上行3.00BP 至 1.78%；5Y 期下移 0.20BP 至 1.99%。2022025 5 年年 0 05

6、5 月月 2 27 7 日日 金融金融期货期货研究研究 国泰君安国泰君安期货期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 分机构类型净多头持仓日度变化：私募减少 2.14%；外资减少 1.68%，理财子减少 1.34%；图 1：银行间质押回购利率 图 2：国债期货主力合约 IRR 走势 资料来源：iFind，国泰君安期货研究 资料来源：iFind，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】5 月 26 日，央行今日开展 3820 亿元 7 天逆回购操作，操作利率为 1.40%，与此前持平。【趋势强度】国债期货趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下