【通惠期货】乙二醇日报：聚酯开工继续下滑，需求走弱带动乙二醇盘面下行-250609（6页）.pdf

1、聚酯开工继续下滑，需求走弱带动乙二醇盘面下行通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结乙二醇主力期货价格连续三日下跌，6月6日报4240元/吨，较前日跌12元/吨，成交量大幅萎缩34.6%至23.3万手，持仓微降0.1%。华东现货同步走弱至4385元/吨，基差走阔12元至150元/吨，反映现货相对抗跌但期货情绪偏空。跨期价差显示近月结构改善，1-5价差反弹60.9%至-9元/吨，但5-9和9-1价差仍承压。成本端压力显著：油制利润维持亏损86.3美元/吨，煤制利润连续五周稳定在-250元/吨深度亏损，甲醇制利润恶化至-1144元/吨历史低位

2、。供给端开工率小幅回升：总开工率增0.5pct至54.4%，其中油制开工率增1.35pct至56.4%，煤制开工率持平50.5%。需求端疲软：聚酯工厂负荷僵持89.4%，江浙织机负荷63.4%无变化。港口库存压力加剧：华东主港库存增3.7%至59.8万吨，创四周新高，到港量增至13.7万吨，而张家港库存因发货改善小幅降5.2%至21.8万吨。乙二醇预计延续低位震荡格局，价格上行空间有限但底部存在成本支撑。成本端高压难解：原油及煤炭价格虽未大涨，但石脑油、乙烯制利润深度亏损（油制-86美元/吨，煤制-250元/吨），甲醇制利润进一步恶化至-1144元/吨，成本倒逼或抑制供给扩张，油制开工率虽微升

3、但仍处56.4%低位。需求持续乏力：下游聚酯及织机负荷均停滞（89.4%/63.4%），终端纺织订单季节性转淡，叠加港口库存攀升至59.8万吨高位（环比+3.7%），显性库存压力抑制现货反弹动能。结构性矛盾显现：基差走阔反映现货抗跌，但到港量骤增13.7万吨预示外盘货源冲击，跨期价差修复乏力。综合来看，成本支撑下价格下行空间受限，但高库存与弱需求压制反弹，需关注煤化工减产兑现及聚酯补库动向。1/6二、产业链价格监测2/6三、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF3/6图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF4/65/6附录：大模型推理过程%mkt_info%mkt_info%我的回答应分为两段：第一段：介绍相关数据的变化情况；第二段：基于这些数据对乙二醇价格走势做出判断并分析原因。注意：两段都要用中文作答。6/6