【国联期货】铸造铝合金专题报告-250608（15页）.pdf

1、国联期货研究所国联期货研究所交易咨询业务资格编号证监许可20111773 号分析师：分析师：杨磊从业资格号：F03128841投资咨询号：Z0020255相关报告相关报告：国联期货铝 2024 年半年度报告：需求存忧，供应增量放缓，利润上移2024年 7 月 9 日国联期货铝 2025 年年度报告：供给约束犹存，产业利润下移 2024 年 12 月 13日铸造铝合金专题报告铸造铝合金专题报告 铝合金分类及应用铝合金分类及应用铝合金广泛用于建筑、汽车、船舶、航空航天、机械制造、包装等。变形铝合金是铸锭后通过锻造、轧制、挤压等工艺生产的铝合金；铸造铝合金是采用铸造工艺成型的铝合金。铸造铝合金与变形

2、铝合金有相同的合金体系；主要差别是铸造铝合金中硅元素的最大含量超过多数变形铝合金中的硅元素含量。铸造铝合金产业链铸造铝合金产业链铸造铝合金以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛坯或零件，广泛用于汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等，汽车、新能源汽车、摩托车消费量占铸造铝合金消费量超七成。铸造铝合金常见牌号有 383Y.3、AD12.1、A380、AlSi9Cu3(Fe)，383Y.3 和 AD12.1 化学成分接近、统称 ADC12。安徽、广东、江苏、江西、重庆、浙江、湖北等地是再生铝合金主要产区；下游消费主要集中在华东、华南、川渝等汽车、摩托车产业发达地区。

3、马来西亚、泰国、越南、韩国、俄罗斯等是我国铸造铝合金主要进口国，日本、韩国、墨西哥、美国等是我国铸造铝合金主要出口国。国内再生合金原料供给紧张、开工率偏低。废铝供不应求、进口量远大于出口量，泰国、马来西亚、日本、英国、美国是废铝主要进口来源国。铸造铝合金期货概况铸造铝合金期货概况铸造铝合金期货合约标的为满足一定条件的 ADC12；交易单位为 10 吨/手，交割单位为 30 吨。与交易所其它品种不同的是，铸造铝合金增值税专用发票由卖方客户、非期货公司会员向买方客户、非期货公司会员开具。组成每一标准仓单的铸造铝合金生产日期应不超过连续 60 日，以最早日期作为该标准仓单的生产日期；每一仓库标准仓单

4、的有效期拟设置为该批次产品最早生产日期起 360天内，应在该批次产品最早生产日期起 180 天内进入交割仓库制成标准仓单。铸造铝合金交易策略铸造铝合金交易策略交易策略上，铸造铝合金期货单边价格预计跟随沪铝期货，短期震荡、上下幅度均有限；关注铸造铝合金期货和沪铝期货跨品种套利机会：ADC12 市场价相较铝锭 A00 市场价的价差波动于-10001000 元/吨左右；价差不仅存在明显的上下沿，且季节性波动走势亦很明显，全年往往呈现 V 型走势。铸造铝合金期货单边如涨超或跌超幅度过多，均可尝试价差回归的套利机会。铸造铝合金专题铸造铝合金专题报告报告2022025 5 年年 6 6 月月 8 8 日日

5、专题专题报告报告请务必阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富创造多元价值-2-一、铝合金分类及应用.-3-二、铸造铝合金产业链.-4-三、铸造铝合金期货概况.-10-四、铸造铝合金交易策略.-12-图 1：铸造铝合金产业链.-5-图 2：铸造铝合金锭生产.-5-图 3：铸造铝合金锭.-5-图 4：ADC12 化学成分要求.-6-图 5：铸造铝合金下游应用.-6-图 6：中国再生铝合金锭产量.-6-图 7：中国再生铝合金锭开工率.-6-图 8：各省再生铝合金锭产能占比.-7-图 9：各省再生铝合金锭产量占比.-7-图 10：中国未锻轧铝合金进口数量.-8-图 11：中国未锻轧铝合金出口数量.-8

6、-图 12：中国铝合金锭社会库存.-8-图 13：中国铝合金锭厂内库存.-8-图 14：中国铝破碎料净进口量.-9-图 15：中国废铝社会库存.-9-图 16：中国汽车产量.-9-图 17：中国汽车销量.-9-图 18：中国新能源汽车产量.-10-图 19：中国新能源汽车销量.-10-图 20：摩托车产量.-10-图 21：摩托车销量.-10-图 22：上海期货交易所铸造铝合金期货合约.-11-图 23：上海期货交易所铸造铝合金期货期权合约.-11-图 24：铝合金锭 ADC12 市场价.-12-图 25：上海铝合金锭 ADC12&电解铝 A00 市场价.-12-图 26：铝合金 ADC12