【华龙期货】贵金属周报：美将进口钢铁和铝的关税翻倍，本周白银大涨9%至36美元-250608（8页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。美将进口钢铁和铝的关税翻倍，本周白银大涨美将进口钢铁和铝的关税翻倍，本周白银大涨 9%9%至至 3636 美元美元华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号贵金属板块贵金属板块研究员：研究员：

2、徐艺倩期货从业期货从业资格证号：资格证号：F3051417投资投资咨询资格证号咨询资格证号：Z0015748电话：电话：18909442516邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 6 月 8 日 星期天本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘行情复盘】本周黄金基本收平，白银大涨突破关键阻力。本周 COMEX 黄金 2508 合约上涨了 0.4%（15.6 美元），收报 3331.0 美元/盎司。本周 COMEX 白银 2507 合约上涨 9.39%（3.101 美元），收报 36.130美元/盎司。【重要资讯】【重要资讯】周二，美国白宫发表声

3、明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从 25%提高至 50%，该关税政策自美国东部时间 2025 年 6 月 4 日凌晨 00 时 01 分起生效。周三，ADP Research 公布的数据显示，美国 5 月 ADP 就业人数增加 3.7 万，这是自 2023 年 3 月以来的最低水平，大幅不及预期的 11.4 万。急剧下滑的数据直接反映出雇主对新增员工的需求显著减弱。急剧放缓的就业数据发布后，市场正在重新评估美联储的货币政策取向。因美国民间就业数据弱于预期，同时数据显示美国服务业在 5 月出现近一年来首次萎缩，美元指数走软，黄金走高。周五，美国 5 月非农就业报告显示，新

4、增就业人数达 13.9 万，超出市场预期，失业率维持在 4.2%，工资增幅也高于预期，进一步打压黄金走势。尽管就业市场放缓趋势明显，但分析师普遍认为这份就业数据不足以促使美联储启动降息。【操作建议】操作建议】本周黄金基本收平，黄金自 4 月下旬以来未再延续涨势转为震荡整理，近期黄金的看涨情绪逐步恢复。金价此前在 3,120 美元附近获得强力支撑，下一个目标或指向 3,400 美元。本周白银大涨突破关键阻力。白银上周处于震荡区间的上沿，多头的下一个目标可能是 40 美元关口和 2011 年的高点 49.845 美元。贵金属周贵金属周报报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报

5、告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、宏观分析宏观分析本周黄金基本收平，白银大涨突破关键阻力。本周 COMEX 黄金 2508 合约上涨了 0.4%（15.6 美元），收报 3331.0 美元/盎司。本周 COMEX 白银 2507 合约上涨 9.39%（3.101 美元），收报 36.130 美元/盎司。上周末美国威胁将钢铁和铝关税

6、翻倍至 50%，同时美中关系再现紧张，叠加乌克兰深入俄境的袭击行为，令地缘政治风险急剧升温，投资者避险情绪骤然上升。美国总统唐纳德特朗普指责中国违反双方在关键矿产资源领域取消关税与贸易限制的协议，引发市场担忧。本周一国内市场由于端午节假日放假。周二，当地时间 6 月 3 日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从 25%提高至 50%，该关税政策自美国东部时间 2025 年 6 月 4 日凌晨 00 时 01 分起生效。这一天也恰逢各国提交“最佳贸易协议”方案的最后期限。周三，ADP Research 公布的数据显示，美国 5 月 ADP 就业人数增加 3.7