有色金属行业：四川成都2022第七届全球动力锂电池正极材料高峰论坛：全球锂资源行业发展前景展望（28页）.pdf

1、全球锂资源行业发展前景展望全球锂资源行业发展前景展望四川成都四川成都 2022第七届全球动力锂电池正极材料高峰论坛第七届全球动力锂电池正极材料高峰论坛五矿证券研究所五矿证券研究所分析师：孙景文登记编码：S0950519050001邮箱：证券研究报告|行业深度 2022/07/10有色金属行业投资评级中性回归本源：探究锂资源的特性目录锂行业已进入新阶段拆分供给侧全球锂供应体系的深刻变局已拉开序幕对产业的建议：攻中寻守，聚焦优质资产iWlYoXeY8Z9UvYtVrU9PdN8OpNmMtRpNlOrRrOeRqRpOaQqQvMNZnMxPNZoPoQ服务实体 创造价值图表2：2021年全球的锂

2、资源总量已增至8856万金属吨（折约4.7亿吨LCE）资料来源：USGS，五矿证券研究所资料来源：USGS 2022,五矿证券研究所图表1：全球锂资源包括伟晶岩、各类卤水、粘土等多种成矿形式一、回归本源：探究锂一、回归本源：探究锂资源资源的特性的特性358%26%7%3%3%3%封闭盆地卤水伟晶岩锂黏土油田水型卤水地热卤水锂沸石24%22%11%10%8%6%3%3%3%2%2021年全球锂资源量玻利维亚阿根廷智利美国澳大利亚中国刚果金加拿大德国墨西哥捷克塞尔维亚俄罗斯秘鲁马里津巴布韦巴西西班牙葡萄牙加纳奥地利芬兰哈萨克斯坦纳米比亚五个方面的启示：五个方面的启示：全球锂资源量充裕，可支撑远景大

3、规模的动力和储能应用；但资源量充裕 即期产能充裕，优质锂资源稀缺且全球分布不均 锂是自然界中标准电极电势最低、电化学当量最大、最轻的金属元素，是天生的电池金属，因而具备长期需求刚性 纯粹的“电池金属”：2021年动力占锂终端需求的比例升至47%，整体锂电池的需求占比已高达75%，从而拥有高需求强度 作为一个低品位矿种、一个新兴矿种，在资源禀赋的基础上，提锂技术对于生产效率与成本产生重要影响，未来发展潜力大 电池级锂化合物、锂深加工并非产品同质化的大宗商品，下游动力电池对于品质和一致性的要求严格服务实体 创造价值资料来源：各公司公告，五矿证券研究所预测资料来源：USGS，五矿证券研究所资料来源：

4、USGS，五矿证券研究所资料来源：各公司公告，五矿证券研究所预测图表5：2021年全球分国别的锂资源供给结构，西澳锂矿份额第一图表6：全球锂资源供应体系主要由盐湖提锂、矿石提锂组成图表3：2021年全球锂的探明储量约2200万金属吨（折约1.2亿吨LCE）图表4：锂是自然界中第33丰富的元素，在地壳中的丰度并不稀缺40500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0002009201020112012201320142015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030

5、E全球矿石锂产量（吨）全球盐湖锂产量（吨）3703404104109901,3001,4001,4002,20005001,0001,5002,0002,50019951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202141%26%23%5%2%澳大利亚智利中国阿根廷巴西非洲欧洲美国加拿大玻利维亚服务实体 创造价值资料来源：亚洲金属网，Fastmarkets，Benchmark Minerals，五矿证券研究所5图表7：2007-2022Y

6、TD，复盘锂产品价格大周期，需求爆发与阶段性供给弹性确缺失导致本轮锂价持续突破新高（美元/吨）二二、锂行业已进入新阶段、锂行业已进入新阶段010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0002007/122008/102009/082010/062011/042012/022012/122013/102014/082015/062016/042017/022017/122018/102019/082020/062021/042022/02碳酸锂，CIF亚洲氢氧化锂，CIF亚洲碳酸锂，CIF欧洲氢氧化锂，CIF欧洲中国工业级碳酸锂（含VAT）中国电池