【铜冠金源期货】工业硅周报：光伏消费羸弱，工业硅再创新低-250603（8页）.pdf

1、 工业硅工业硅周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 核心观点及策略核心观点及策略 2022025 5 年年 6 6 月月 3 3 日日 光伏消费羸弱光伏消费羸弱，工业硅工业硅再创新低再创新低 上周上周工业硅工业硅再创新低，主因国内宏观乐观预期充分兑现，再创新低，主因国内宏观乐观预期充分兑现，海外贸易局势不稳定，以及光伏供给侧改革深入落实后中海外贸易局势不稳定，以及光伏供给侧改革深入落实后中上游硅料产能瓶颈显现。供应来看，新疆地区开工率恢复上游硅料产能瓶颈显现。供应来看，新疆地区开工率恢复至至6 6成左右，川滇地区开工率低迷，内蒙和甘肃产量下行，成左右，川滇地区开工率低迷，内蒙和甘肃产量下

2、行，供应端反弹有限；从需求侧来看，多晶硅成交十分有限丰供应端反弹有限；从需求侧来看，多晶硅成交十分有限丰水期企业复产十分谨慎，硅片减产厂家居多价格逼近历史水期企业复产十分谨慎，硅片减产厂家居多价格逼近历史低点，光伏电池厂家排产偏紧需匹配下游存量需求，关注低点，光伏电池厂家排产偏紧需匹配下游存量需求，关注行业供需的边际变化，组件市场库存周转相对健康，原料行业供需的边际变化，组件市场库存周转相对健康，原料成本坍塌后利润较为可观，关注组件企业被动跟随中上游成本坍塌后利润较为可观，关注组件企业被动跟随中上游减产的幅度，整体来看抢装潮后行业增长动能明显不足，减产的幅度，整体来看抢装潮后行业增长动能明显不

3、足，社会库存小幅升至社会库存小幅升至58.958.9万吨，现货市场重心仍在持续下万吨，现货市场重心仍在持续下移。移。整体来看，整体来看，国内宏观政策利好预期有所消化，海外贸易局国内宏观政策利好预期有所消化，海外贸易局势存在变数，光伏供给侧改革逐步落实拖累产业链上游硅势存在变数，光伏供给侧改革逐步落实拖累产业链上游硅料需求料需求，社会库存社会库存反弹体现终端消费羸弱反弹体现终端消费羸弱，供需结构短期供需结构短期没有好转迹象没有好转迹象。从。从技术面来看，期价前期底部支撑技术面来看，期价前期底部支撑乏力乏力，预计短期仍将预计短期仍将维持低位弱震荡维持低位弱震荡。风险点：风险点：光伏光伏供给侧改革深

4、入供给侧改革深入，传统行业消费转弱传统行业消费转弱 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【2015】84 号号 李婷李婷 021-68555105 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 工业硅工业硅周报周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/8 一、一、市场数据市场数

5、据 表表 1 1 上周市场主要交易数据上周市场主要交易数据 合约合约 5 5 月月 3030 日日 5 5 月月 2323 日日 涨跌涨跌 涨跌幅涨跌幅 单位单位 工业硅主力工业硅主力 7160.00 7915.00 -755.00 -9.54%元/吨 通氧通氧 553#553#现货现货 8300.00 8650.00 -350.00 -4.05%元/吨 不通氧不通氧 553#553#现货现货 8300.00 8500.00 -200.00 -2.35%元/吨 421#421#现货现货 8950.00 9500.00 -550.00 -5.79%元/吨 3303#3303#现货现货 10450

6、.00 10700.00 -250.00 -2.34%元/吨 有机硅有机硅 DMCDMC 现货现货 11450.00 11450.00 0.00 0.00%元/吨 多晶硅致密料现货多晶硅致密料现货 32.00 32.00 0.00 0.00%元/吨 工业硅社会库存工业硅社会库存 58.9 58.2 0.7 1.20%万吨*主力合约价格默认为成交量和持仓量较大的 SI2506 合约*现货价格默认为华东地区的主流牌号现货成交价 二、市场分析及展望二、市场分析及展望 上周工业硅再创新低，主因国内宏观乐观预期充分兑现，海外贸易局势不稳定，以及光伏供给侧改革深入落实后中上游硅料产能瓶颈显现。供应来看，新