【南华期货】锡风险管理报告-250605（4页）.pdf

1、南华期货锡风险管理报告2025年6月5日南华有属研究团队肖宇 投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号锡价格波动率（日度）锡风险管理建议（日度）重要新闻：缅甸锡矿复产预期继续影响锡价。锡价在5月28日回落明显，主要是因为供给端缅甸复产带来的影响。到了6月4日，缅甸复产实际产量不及预期，锡价重回26万元每吨附近。利多因素：1.中美关税政策缓和。2.半导体板块仍处于扩张周期。3.缅甸复产不及预期。利空因素：1.关税政策反复。2.缅甸复产。3.半导体板块扩张速度减缓，逐渐从扩张周期走向收缩周期。锡期货盘面数据（日度）最新收盘价价格区间预测（月度）当前波动率当前波

2、动率历史百分位257940245000-26300021.41%57.0%source：同花顺,南华研究行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例建议入场区间库存管理产成品库存偏高，担心价格下跌多做空沪锡主力期货合约沪锡主力期货合约卖出100%290000附近卖出看涨期权SN2507C275000卖出25%2000附近原料管理原料库存较低，担心价格上涨空做多沪锡主力期货合约沪锡主力期货合约买入50%230000附近卖出看跌期权SN2507P245000卖出25%2000附近source：南华研究单位最新价日涨跌日涨跌幅沪锡主力元/吨25794000%沪锡连一元/吨25794000

3、%沪锡连三元/吨25792000%伦锡3M美元/吨314509052.96%沪伦比比值8.2-0.12-1.44%南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货锡现货数据（周度）沪锡期货主力合约收盘价source：同花顺,南华研究元/吨沪锡期货主力合约收盘价15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12100000200000300000华东锡现货升贴水均价source：同花顺,南华研究元/吨平均

4、价:1#锡升贴水(99.9%):华东15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12050001000015000期货收盘价：LME锡（3个月）：电子盘source：同花顺,南华研究美元/吨期货收盘价：LME锡（3个月）：电子盘15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12200003000040000LME锡（现货/三个月）：升贴水source：同花顺,南华研究美元/吨LME锡（现货/三个月）：升贴水15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1

5、224/12020004000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色锡锭元/吨255500-9300-3.51%#1锡升贴水元/吨1000600150%40%锡精矿元/吨243500-9300-3.68%60%锡精矿元/吨247500-9300-3.62%焊锡条（60A）上海有色元/吨166250-6000-3.48%南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货锡进口盈亏及加工（日度）锡上期所库存（日度）焊锡条（63A）上海有色元/吨173750-550

6、0-3.07%无铅焊锡元/吨261750-9000-3.32%费城半导体指数source：同花顺,南华研究0费城半导体指数(SOX)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/122000400060008000单位最新价日涨跌日涨跌幅锡进口盈亏元/吨-9469.37-1123.1513.46%40%锡矿加工费元/吨1270000%60%锡矿加工费元/吨1055000%精炼锡进口盈亏source：SMM,南华研究元/吨精炼锡