【正信期货】玉米月报202505：小麦快速收割，玉米震荡偏弱-250604（17页）.pdf

1、小麦快速收割，玉米震荡小麦快速收割，玉米震荡偏弱偏弱玉米玉米月报月报 202505 202505正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： CBOT玉米与C2507玉米CBOT07玉米C2507玉米数据来源：文华财经，正信期货截至5月30日收盘，CBOT07玉米收于443.50美分/蒲，较上月收盘下跌31.75点，月跌幅6.68%；C2507玉米收于2336元/吨，较开盘下跌41点，月跌幅1.72%。基本面分析类别关键词描述平衡表美国玉米美玉米产量未调整，期末库存下调7500万蒲至14.65亿蒲；全球玉米产量上调100万吨至12.

2、1417亿吨；国内消费上调260万吨；期末库存下调130万吨至287.65亿吨；国外美玉米播种截至2025年5月4日当周，美国玉米种植率为40%，此前市场预期为41%，此前一周为24%,去年同期为35%,五年均值为39%美玉米出口4月24日止当周,美国当前市场年度玉米出口销售净增101.44万吨，符合市场预期，较之前一周减少12%,较前四周均值减少13%。美国下一市场年度玉米出口销售净增24.47万吨，超出市场预期；国内供给进口玉米2025年3月玉米进口量8万吨，同比减95.10%；1-3月玉米进口量26万吨，同比减少96.71%；售粮进度截至5月1日，全国13个省份农户售粮进度96%，较去年

3、同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为95%，较去年同期偏快4%；国内需求饲企截至4月24日，全国饲料企业平均库存35.74天，较上周增加0.20天，环比上涨0.56%，同比上涨17.84%；深加工截至2025年4月30日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量521.6万吨，降幅6.66%；国内库存北港截至2025年4月25日，北方四港玉米库存共计438.5万吨，周环比减少7.6万吨；当周北方四港下海量共计40.6万吨，周环比增加1.10万吨；南港内贸玉米库存共计163.7万吨，较上周增加1.70万吨；外贸库存6万吨，较上周减少4.30万吨；风险玉米售粮进度、国储收购政策、下游

4、备货、小麦价格等。基本面分析数据来源：USDA，正信期货 平衡表美玉米2024/25：出口增加5000万蒲；期末库存减少5000万蒲至14.15亿蒲；2025/26：预期种植面积9350万英亩，同比减少470万英亩；单产181蒲/英亩，同比增加1.8蒲/英亩；产量158.20亿蒲，同比增加9.53亿蒲；总消耗量154.6亿蒲，同比增加2.20亿蒲；期末库存18亿蒲，同比增加3.85亿蒲。基本面分析数据来源：USDA，正信期货 USDA：截至2025年6月1日当周，美国玉米优良率为69%，一如市场预期的69%，前一周为68%，上年同期为75%。美国玉米种植率为93%，一如市场预期的93%，此前一

5、周为87%，去年同期为90%，五年均值为93%。美国玉米出苗率为78%，上一周为67%，上年同期为72%，五年均值为77%。国外美玉米播种美玉米播种基本面分析数据来源：USDA，正信期货 美国农业部(USDA)上周四公布的出口销售报告显示,4月24日止当周,美国当前市场年度玉米出口销售净增101.44万吨，符合市场预期，较之前一周减少12%,较前四周均值减少13%。美国下一市场年度玉米出口销售净增24.47万吨，超出市场预期；国外美玉米出口美玉米出口销售基本面分析数据来源：海关总署，正信期货 截至5月29日，全国13个省份农户售粮进度98%，较去年同期快4%。全国7个主产省份农户售粮进度为98

6、%，较去年同期偏快4%。国内玉米售粮进度玉米售粮进度基本面分析数据来源：海关总署，正信期货 海关总署：2025年4月玉米进口量18.25万吨，同比减84.5%；1-4月进口玉米总量44万吨，同比减95.10%。国内进口玉米玉米进口基本面分析 随着猪价低位运行，生猪养殖处于盈亏线附近，下游对饲料随用随采；钢联：截至5月29日，全国饲料企业平均库存36.54天，较上周增加1.34天，环比上涨3.81%，同比上涨18.02%。生猪养殖利润（元/头）数据来源：wind，钢联，正信期货 需求饲料企业饲料企业库存天数基本面分析