【长江期货】塑料月报-250603（18页）.pdf

1、长江期货塑料月报2025-06-03长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号【产业服务总部能化产业服务中心】研 究 员：曹雪梅 执业编号:F3051631 投资咨询号:Z0015756 张 英 执业编号:F03105021 投资咨询号:Z0021335 联 系 人：陈沐之 执业编号:F03142903 01核心观点总结塑料：五月关税贸易战缓和，预计宽幅震荡12013市场变化：5月30日塑料主力合约收盘价6960元/吨，较上月下跌123元/吨。塑料现货市场弱势整理。LDPE均价为9166.67元/吨，环比-0.90%，HDPE均价为8095元/吨，环比-0.06%，华南

2、地区LLDPE（7042）均价为7446.47元/吨，环比-3.72%。LLDPE华南基差收于486.47元/吨，较上月-21.90%，5-9月差-32元/吨（-222）。基本面变化：成本利润端本月WTI原油报收60.79美元/桶，较上月+2.57美元/桶，布伦特原油报收63.36美元/桶，较上月+1.57美元/桶。本月无烟煤长江港口报价为98元/吨，较上月下跌30元/吨。油制PE利润为-216元/吨，较上月-413元/吨，煤制PE利润为1202元/吨，较上月+84元/吨。供应端本月中国聚乙烯生产开工率76.77%，较上月末-6.98个百分点，聚乙烯4月产量达到272.82万吨，环比减少0.7

3、4%。检修损失量13.51万吨，较上月末+5.46万吨。需求端本月末国内农膜开工率为12.98%，较上月-13.11%；PE包装膜开工率为48.59%，较上月-0.22%，PE管材开工率31.53%，较上月-0.33%。进出口端4月塑料进口125.98万吨，同比+14.42%，出口9.33万吨，同比-13.77%。库存端塑料企业平均社会库存61.35万吨，较上月+0.48万吨。聚乙烯仓单数量为2264手，较上月增加2995手。主要运行逻辑：5月关税贸易战缓和，塑料盘面宽幅震荡。供应端虽然检修量较大，但难以缓解供应压力。需求端进入传统淡季，农膜企业开工率大幅下滑，包装膜、管材运行情况较好，但难以

4、支撑需求端。PE库存端维持中性，下游逢低补库力度不足。整体来看，塑料市场交投氛围清淡，6月进入传统需求淡季。预计塑料2509合约短期内宽幅震荡运行，关注6950点位支撑。重点关注：下游需求情况、美联储降息、国内政策变化、原油价格波动 02塑料：五月关税贸易战缓和，预计宽幅震荡01p 5月30日塑料主力合约收盘价6960元/吨，较上月下跌123元/吨。本月塑料盘面单边下跌，建议谨慎偏空，逢高布局空单。p 塑料现货市场弱势整理。LDPE均价为9166.67元/吨，环比-0.90%，HDPE均价为8095元/吨，环比-0.06%，华南地区LLDPE（7042）均价为7446.47元/吨，环比-3.7

5、2%。p LLDPE华南基差收于486.47元/吨，较上月-21.90%，5-9月差-32元/吨（-222）。基差走缩，月差走缩。塑料月行情回顾：塑料主力合约走势图资料来源：iFIND，长江期货塑料主力合约基差聚乙烯现货价格走势图7000.007500.008000.008500.009000.009500.0010000.0010500.0011000.0011500.002023-05-252023-07-252023-09-252023-11-252024-01-252024-03-252024-05-252024-07-252024-09-252024-11-252025-01-252

6、025-03-252025-05-25现货价:LDPE 日 元/吨现货价:HDPE 日 元/吨LLDPE(7042)均价:华南 日 元/吨-500-300-100100300500700900110013001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日202220232024202502重点数据跟踪-月差资料来源：同花顺、长江期货项目日期数值（元/吨）变动值1-5月差2025/5/30-5 246 2025/4/30-251 5-9月差2025/5/30-32-222 2025/4/30190 9-1月差2025/5/3037-24 2