【国金期货】国债期货5月度报告-250603（5页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：国债期货 撰写时间 2025 年 6 月 3 日 回顾周期 2025 年 5 月 研究分析师：武吟秋 咨询证号（Z0018989）国债期货 5 月度报告 宏观经济：截至当前时间（2025 年 6 月），尚未公布中国 2025 年 5 月社会消费品零售总额的具体数据。根据现有信息，前四个月数据：根据国家统计局数据，2025 年 1-4 月社会消费品零售总额同比增长 4.7%，其中除汽车以外的消费品零售额增长 4.4%。餐饮收入持续恢复：1-4 月餐饮收入同比增长 8.4%，显示消费场景逐步恢复。线上消费保

2、持活跃：实物商品网上零售额同比增长 11.5%，占社零总额比重达24.7%。经济增长：5 月份制造业采购经理指数（PMI）为 49.5%，比上月上升 0.5%；大型企业 PMI为 50.7%，比上月上升 1.5%，中型企业 PMI 为 47.5%，比上月下降 1.3%；国债期货：2025 年 5 月二年国债主力指数月线收阳 K 线，五年国债主力，十年国债主力，三十年国债主力整体月线出现收阴线的走势，从月 K 线形态看二年国债主力指数出现终止四连阴的走势，同时回落空间较大，五年国债主力指数，十年国债主力指数，三十年国债主力指数整体出现相对高位震荡的走势，成交量缩小，关注未来走势是否延续当下 公司

3、热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 的震荡走势。一、国债期货表格：二、国债期货图文 图1：二年国债主力040690 图片来源：国金期货行情软件 二年国债主力指数从月 K 线图中看 2025 年 5 月收出一根阳 K 线，终止四个月连续收阴的走势，目前延续在五月线和十月线下方运行，2025 年 5 月成交量小于 4 月成交量，从 MACD 技术形态上出现零轴上方死叉的走势。图2：五年国债主力040290 指标 上月 本月 涨跌幅 备注 国债期货 二年国债主力 102.366 102.396+0.03%5月30日收盘 五年国债主力 106.100 106.0

4、20-0.08%5月30日收盘 十年国债主力 109.000 108.725-0.25%5月30日收盘 三十年国债主力 120.76 119.41-1.12%5月30日收盘 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 五年国债主力指数整体 2025 年 5 月收出带上下影线的阴 K 线，2025 年 5 月成交量小于 4 月成交量，MACD 指标零轴上方金叉收敛运行。图3：十年国债主力040690 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 十年国债主力指数在 202

5、5 年 5 月出现收阴 K 线走势，围绕五月均线运行，月均 K 线系统保持趋势向上运行，K 线系统整体在十月线上方运行，2025 年 5 月成交量小于2025 年 4 月成交量。图4：三十年国债主力040890 图片来源：国金期货行情软件 三十年国债主力指数在2025年5 月收阴K线，2025年5月成交量小于4月成交量，MACD技术指标延续金叉趋势向上运行。三、总结 从两年国债主力指数连续四个月收阴线后在 5 月份月线收阳，整体回落幅度和五年国债主力指数，十年国债主力指数和三十年国债主力指数相比较大，两年国债主力指数的走势目前在十月线下方，走势相对较弱，而五年国债主力指数，十年国债主力指数和三

6、十年国债主力指数整体还是围绕在十月均线上方运行，未来需要关注市场中消息面 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 信息的影响以及 2025 年 6 月份市场中资金的流入和流出情况的变化。风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资