【中航期货】螺矿产业链月报-250530（33页）.pdf

1、螺矿产业螺矿产业链月报链月报2025-5-302025-5-30中航期货中航期货汪楠汪楠 从业从业资格号：资格号：F3069002 F3069002 投资咨询号投资咨询号：Z0017123Z0017123目录目录01 01 行情回顾行情回顾03 03 供需分析供需分析02 02 宏观宏观分析分析04 04 后市研判后市研判PART 01行情回顾钢材：本月现货钢材：本月现货价格明显下行，基价格明显下行，基差有所差有所走走阔阔 本月，中美关税超预期缓和带来的宏观利多并未能扭转钢材的悲观预期，在需求逐步走弱的现实中，钢材价格重心继续下移。期现货同步下跌，基差小幅走阔。PART 01行情回顾铁矿：现铁

2、矿：现货价格回落货价格回落，基基差收敛差收敛中美日内瓦声明达成重要共识，市场风险偏好回暖中美日内瓦声明达成重要共识，市场风险偏好回暖 5月2日，商务部回应中美经贸对话磋商情况称，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估中方正在进行评估。受中美贸易谈判预期升温，离岸人民币汇率在受中美贸易谈判预期升温，离岸人民币汇率在5 5月月2 2日明日明显升值，重新回到显升值，重新回到7.27.2附近，人民币兑美元汇率走弱的压力显著减轻。附近，人民币兑美元汇率走弱的压力显著减轻。5月7日，商务部表示，

3、在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上中方决定同意与美方进行接触。中共中央政治局中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，将于委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，将于5 5月月9 9日至日至1212日访瑞期间，与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。日访瑞期间，与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识，会谈取得

4、实质性进展。5 5月月1212日，中美日内瓦经贸会谈联合声明。发布双方同意大幅降低双边关税水平，日，中美日内瓦经贸会谈联合声明。发布双方同意大幅降低双边关税水平，美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反

5、制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。根据声明，中美各取消91%的关税，暂停实施24%的关税。中美经贸高层会谈取得实质性进展，公告内容超预期使得市场风险偏好显著回暖。中美经贸高层会谈取得实质性进展，公告内容超预期使得市场风险偏好显著回暖。对黑色金属形成阶段性利多。对黑色金属形成阶段性利多。PART 02宏观分析美联储继续按兵不动，商品缺乏上行驱动美联储继续按兵不动，商品缺乏上行驱动 北京时间5月8日凌晨2点，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期。这是今年1月以来美联储连续第三次维持利率不变。FOMC声明称，近几个月来美国失业率稳定在较低水平，

6、劳动力市场状况依然稳固，但通货膨胀仍“一定程度上处于高位”。美联储认为，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张美联储认为，经济前景的不确定性进一步增加，失业率上升、通胀上升的风险都已经增加。重申最近指标显示经济活动仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。美联储宣布，将继续以3月会议宣布的更慢速度缩减资产负债表。美联储将调整货币政策框架：美联储将调整货币政策框架：5月15日，美联储主席鲍威尔在会议上表示美联储正在调整其货币政策框架。鲍威尔称，未来通胀可能更加波鲍威尔称，未来通胀可能更加波动，美国可能正在进入一个供应冲击更频繁、持续时