【银河期货】干散货运输周报：大型船市场运价好转，BDI止跌反弹-250517（26页）.pdf

1、干散货运输周报：大型船市场运价好转，BDI止跌反弹研究员：贾瑞林投资咨询证号：Z00183892025年5月17日1GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪182GALAXY FUTURES第一章 综合分析与交易策略内容摘要运价表现：截至5月16日，BDI报1388点，相较上周五（5/9）+6.85%，同比-23.61%，周均值环比-2.96%，BCI报2018点，相较上周五+18.08%，同比-21.11%，周均值环比-4.87%，BPI报1290点，相较上周五-4.66%，同比-30.08%，周均值环比-3.94%，BSI报97

2、8点，相较上周五+0.93%，同比-31.37%，周均值环比+1.21%，BHSI持稳报554点，同比-20.06%，周均值环比-0.44%。综合分析：海岬型船市场周中货盘增加，市场过剩运力得到一定消耗，市场信心提振，船东对后续运输需求偏乐观，积极挺价，运价上涨；巴拿马型船市场粮食运输需求持稳，煤炭货盘偏少，运力供给较多运价承压。供给端，截至2025年5月，全球干散货船现有运力14311艘，运力约10.47亿DWT，环比上月+0.19%，同比+2.92%，预计25年运力交付以中小型船为主，占比约80%。综合来看，大型船市场铁矿运输需求好转，市场信心得到提振，虽可用运力仍较多，但后续货盘若持续表

3、现较好，预计对运价有较好支撑；中型船市场，粮食货盘持续释放，煤炭方面，虽国内迎峰度夏即将来临，但目前终端电厂库存较高，叠加进口煤价格倒挂，采购意愿不高。整体来看受大型船市场好转影响，短期预计国际干散货运价市场止跌反弹。3GALAXY FUTURES第二章 核心逻辑分析4目录第一章 综合分析与交易策略2第三章 周度数据追踪184GALAXY FUTURES1.1 大型船市场运价好转，BDI止跌反弹干散货运价指数：截至5月16日，BDI报1388点，相较上周五（5/9）+6.85%，同比-23.61%，周均值环比-2.96%。大型船市场周中货盘好转，运价上涨，带动BDI止跌反弹。海岬型船市场周中货

4、盘增加，市场过剩运力得到一定消耗，市场信心提振，船东对后续运输需求偏乐观，积极挺价，运价上涨；巴拿马型船市场粮食运输需求持稳，煤炭货盘偏少，运力供给较多运价承压。综合来看，大型船市场铁矿运输需求好转，市场信心得到提振，虽可用运力仍较多，但后续货盘若持续表现较好，预计对运价有较好支撑；中型船市场，粮食货盘持续释放，煤炭方面，虽国内迎峰度夏即将来临，但目前终端电厂库存较高，叠加进口煤价格倒挂，采购意愿不高。整体来看受大型船市场好转影响，短期预计国际干散货运价市场止跌反弹。BDI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货01000200030004000500060001月2日1月

5、19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月13日4月30日5月17日6月3日6月20日7月7日7月24日8月10日8月27日9月13日9月30日10月17日11月3日11月20日12月7日12月24日2020年2021年2022年2023年2024年2025年5GALAXY FUTURES1.2 大型船运价指数止跌反弹，中型船运价指数跌幅收窄分船型运价指数：截至5月16日，BCI报2018点，相较上周五+18.08%，同比-21.11%，周均值环比-4.87%，BPI报1290点，相较上周五-4.66%，同比-30.08%，周均值环比-3.94%，BSI报978点，相较上周五+0.93%

6、，同比-31.37%，周均值环比+1.21%，BHSI持稳报554点，同比-20.06%，周均值环比-0.44%。本周BCI先跌后升，BPI先跌后稳。周初受中美贸易战缓和及新加坡假期市场活动较少影响，BCI有所止跌，随后受市场货盘偏少运力偏多影响，运价继续走弱，下半周澳洲和巴西货盘好转，市场信心提振，船东积极挺价，BCI指数显著上涨；巴拿马型船市场粮食运输需求持稳，印尼煤炭货盘减少，澳洲煤炭货盘缺乏增量，运力供给较多，运价承压，但下半周BPI跌幅逐渐收窄企稳。BCI指数季节图（点）BPI指数季节图（点）BSI指数季节图（点）数据来源：波罗的海交易所，Wind，银河期货数据来源：波罗的海交易所，