【宏源期货】铅锌日评：区间整理-250526（1页）.pdf

1、2025/5/26单位今值变动近期趋势SMM1#铅锭平均价格元/吨16,650.00 0.15%期货主力合约收盘价元/吨16,860.00 1.05%沪铅基差元/吨-210.00 -150.00 升贴水-上海元/吨-15.00 -升贴水-LME 0-3美元/吨-17.65 4.72 升贴水-LME 3-15美元/吨-59.80 -1.40 沪铅近月-沪铅连一元/吨-5.00 10.00 沪铅连一-沪铅连二元/吨-15.00 沪铅连二-沪铅连三元/吨-10.00 期货活跃合约成交量手51,462.00 19.73%期货活跃合约持仓量手47,379.00 4.59%成交持仓比/1.09 14.48

2、%LME库存吨294,025.00 0.00%沪铅仓单库存吨32,950.00 -16.22%LME3个月铅期货收盘价（电子盘）美元/吨1,994.00 1.53%沪伦铅价比值/8.46 -0.47%SMM1#锌锭平均价格元/吨22,640.00 0.27%期货主力合约收盘价元/吨22,215.00 -1.07%沪锌基差元/吨425.00 300.00升贴水-上海元/吨195.00 -5.00升贴水-天津元/吨185.00 -5.00升贴水-广东元/吨350.00 -5.00升贴水-LME 0-3美元/吨-21.55 2.61升贴水-LME 3-15美元/吨-43.16 3.42沪锌近月-沪锌

3、连一元/吨200.00 -10.00沪锌连一-沪锌连二元/吨130.00 10.00沪锌连二-沪锌连三元/吨80.00 -15.00期货活跃合约成交量手127,189.00 54.61%期货活跃合约持仓量手114,069.00 91.20%成交持仓比/1.12 -19.14%LME库存吨153,500.00 0.00%沪锌仓单库存吨1,774.00 26.71%LME3个月锌期货收盘价（电子盘）美元/吨2,712.50 0.30%沪伦锌价比值/8.19 -1.36%铅锌铅锌铅锌日评20250526：区间整理铅锌日评20250526：区间整理免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货

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5、8229 5006 1.SMM调研显示，5月17日至5月23日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.75%，环比提升0.4个百分点；再生铅企业周度开工率36.7%，环比下降0.5个百分点；铅蓄电池企业周度开工率72.66%，环比持平。2.5月22日【LME0-3铅】贴水22.37美元/吨，持仓139160手增759手。1.SMM调研显示，5月17日至5月23日当周，镀锌企业周度开工率62.03%，环比提升1.09个百分点；压铸锌合金企业周度开工率56.41%，环比下降2.67个百分点；氧化锌企业周度开工率62.03%，环比下降0.38个百分点。2.SMM数据显示，截至5月23日，锌精矿港口库存

6、35.8万吨，环比下降2.2万吨。上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.15%，沪铅主力收盘较前一日上涨1.05%。基本面来看，原生铅开工稳中有升，整体波动不大；再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因成本倒挂减停产，开工显著下滑；需求端来看，当前处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑较为有限。整体来看，原料偏紧问题未解，部分再生铅炼厂因原料不足减产，需求端则处于淡季，成本支撑与需求偏