【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250526（14页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：震荡回落2白银：跟随上涨2铜：国内库存增加，限制价格上涨4铝：区间震荡6氧化铝：触顶回落6锌：承压运行8铅：区间震荡9锡：窄幅震荡10镍：弱预期压制镍价，现实成本支撑12不锈钢：供需边际双弱，钢价震荡运行122025年05月26日2025年05月26日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：震荡回落震荡回落 白银白银：跟随上涨跟随上涨 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002

2、529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普周五威胁自 6 月 1 日起对欧盟征收 50%关税；特朗普周日与冯德莱恩通话后称，将欧盟关昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2506777.980.01%784.921.27%黄金T+D775.72-0.26%781.401.14%Comex黄金25063357.271.75%-伦敦金现货3295.10-0.65%-沪银25068243-0.42%8291.000.62%白银T+D8

3、244-0.29%82640.67%Comex白银250633.6401.39%-伦敦银现货33.4791.33%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2506合约对2512合约价差35,047-2,71637,141-2,999Comex黄金250665,82915,510230,97614,962沪银250668,161-8,89289,540-4,657Comex白银250644,845-20,747110,4270SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）

4、（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2506价差-2.26-2.26沪金2506合约对2512合约价差6.085.98买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差391.469.52白银T+D对AG2506价差1014沪银2502合约对2504合约价差6663买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,319-380美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元142.621.210.010.050.00昨日价格昨日价格#N/A7.201.13较前日变动较前日变动#N/A#N/A0.

5、00%#N/A-0.87381.953-11.33,69911444-2,093,884较前日变动较前日变动0.000.10期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动922.4614,217.5

6、0昨日库存昨日库存-185较前日变动较前日变动017,247-438,793,530960,641498,504,308-158,0062022025 5 年年 5 5 月月 2 26 6 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 税截至期限延至 7 月 9 日，冯德莱恩：欧洲已准备好迅速果断地推进谈判。2、特朗普：我警告过库克，苹果必须本土制造 iPhone，不然征税 25%；分析师：“荒谬”，苹果扛下关税都比迁回美国强。苹果股价八连跌。特朗普对三星和其他手机制造商发出关税威胁。3、日本首相石破茂：与特朗普进行了通话，日本将继续寻