【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250522（14页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：夜盘大幅反弹2白银：跟随上涨2铜：避险情绪升温，限制价格上涨4铝：区间震荡6氧化铝：偏强运行6锌：承压运行8铅：供需双弱，区间调整9锡：窄幅震荡10镍：镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值12不锈钢：成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动122025年05月22日2025年05月22日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：夜盘大幅反弹夜盘大幅反弹 白银白银：跟随上涨跟随上

2、涨 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、20 年期美债拍卖惨淡，美国股债汇三杀，道指跌近 2%；黄金涨超 1%；比特币周四亚市早盘突破昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2506776.403.16%777.740.92%黄金T+D773.622.85%774.700.80%Comex黄金25063285.00-0.16%-伦敦金现货3316.000.73%-沪银250682512.37%8

3、285.000.86%白银T+D82372.22%82450.56%Comex白银250633.5750.95%-伦敦银现货33.4701.15%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2506合约对2512合约价差51,46418,18342,804-3,144Comex黄金250647,689-173,787197,03616,034沪银2506107,66242,963100,166-10,710Comex白银250658,2958,791108,5100SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）

4、沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2506价差-2.78-2.78沪金2506合约对2512合约价差5.305.26买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差388.39-11.86白银T+D对AG2506价差22沪银2502合约对2504合约价差6163买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,300-621美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元144.731.210.000.050.00昨日价格昨日价格99.61#N/A1.13

5、较前日变动较前日变动-0.42%-0.17%#N/A7.21-0.87400.25-2-11.33,92111577-420,952较前日变动较前日变动0.000.04期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前

6、日变动较前日变动919.8814,054.90昨日库存昨日库存-20较前日变动较前日变动917,247038,984,927940,799501,069,088169,4682022025 5 年年 5 5 月月 2 22 2 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 11 万美元大关。2、极端保守派众议员威胁封杀特朗普的减税案，白宫警告毙掉议案将是“终极背叛”。众议长此后称，众院可能周三晚或周四投票表决。3、欧盟指美国谈判提案不切实际，被爆抛出新方案，拟部分产品免关税，共同投资 AI 等领域。4、美国称贝森特和日本财相未在 G7