【中泰期货】天然橡胶周报-250518（50页）.pdf

1、天然橡胶周报天然橡胶周报中泰期货中泰期货 高萍高萍从业资格号：从业资格号：F3002581F3002581交易咨询从业证书号：交易咨询从业证书号：Z0012806Z001280620252025年年0505月月1818日日目 录C O N T E N T SC O N T E N T S1 1综述综述2 2 平衡表解析平衡表解析3 3 成本、利润解析成本、利润解析4 4 产业链供需库存数据展示产业链供需库存数据展示5 5 价格、价差、基差解析价格、价差、基差解析1综述1.1 1.1 综述综述单位：千吨单位：千吨2025-022025-02环比环比1-2月1-2月同比同比预估预估综述综述泰国34

2、6.40-212.20905.005.27%印尼197.60-1.00396.20-11.74%越南43.00-4.8090.80-7.35%中国0.00-19.7019.701131.25%马来36.005.7066.3010.50%单位：万吨单位：万吨2025-032025-03环比环比累计累计同比同比预估预估综述综述泰国38.00-3.63118.7210.35%一季度增加明显，主要中国进口积极性增加印尼14.37-0.3743.929.88%一季度增加明显，主要中国进口积极性增加越12.000.6039.34-3.47%季节性+本国需求增加科特12.970.0040.291.55%一季

3、度增加明显，主要中国进口积极性增加马来7.3550.50020.098-22%季节性略降环比回落25年3月整体增产明显。中国增产、马来减产全球产量全球产量主产国出口量主产国出口量整体符合预估。当前产区天气好于去年，胶树生长良好，国内外产区正常开割。关注原料僦情况高萍 期货从业资格证号：F3002581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯，中泰期货整理注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。1.1 1.1 综述综述单位：万吨单位：万吨2025-042025-04环比环比1-4月1-4月同比同比预估预估综述综述全乳产量0.440.233.9814.00%0.3024年产量符合预期

4、，整体预计20-21万吨左右。本周本周6.006.0025年5月以来25年5月以来同比同比综述综述0.3280.3180.338174.80%2025-032025-03环比环比1-3累计1-3累计同比同比综述综述59.419.09168.5719.7%乳胶3.82-0.6711.714.2%烟片2.950.138.96324.2%标胶21.616.6950.5232.9%混合胶26.23-8.9189.543.1%3L2.00-0.704.6928.4%替代种植2.581.096.88385.7%总进口量国产国产进口量进口量进口环比季节性下降，港口库存低价去库。远超同期，云南库中充足。进口最

5、高值，一季度到港超预期，也说明泰国南部产量1-2月的恢复。全乳周产量一季度进口远不及预期，累库存不及预期，预计4月之后快速去库存。一季度进口超预期。关注1季度进口量同比增产明显，主要是云南开割同比正常，原料同比增加，预计今年全乳增产明显。1-3月天然橡胶进口量增量超预估。高萍 期货从业资格证号：F3002581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯，中泰期货整理注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。单位：万吨单位：万吨2025-5-122025-5-12环比环比同比同比预估预估总库存133.290.26-0.5%132.09浅色库存48.46(0.45)-3.3%48.31浅

6、色-仓单20.32(0.02)-6.2%20.70浅色3L3.80(0.10)-45.7%3.70深色库存83.330.703.1%82.28深色-仓单7.960.35-43.5%7.48深色-标胶16.960.85-21.5%16.48深色-混合52.87(0.05)7.6%52.50库存库存综述综述节后第二周在需求逐渐恢复的情况下深色胶仍有累库存，主要是标胶累库；浅色持续去库存中，关注5月底-6月浅、深胶去库存速度。1.1 1.1 综述综述高萍 期货从业资格证号：F3002581 交易咨询证书号：Z0012806数据来源：隆众资讯，中泰期货整理注：预估数据根据隆众资讯三方数据线性预估。单位