【南华期货】铜风险管理报告-250519（4页）.pdf

1、南华期货铜风险管理报告2025年5月19日南华有属研究团队肖宇 投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号铜价格波动率（日度）铜风险管理建议（日度）重要新闻：基本面保持稳定。利多因素：1.中美关税政策缓和。2.库存水平降低。利空因素：1.关税政策反复。2.全球需求因关税政策导致降低。3.美联储6月维持利率不变。铜期货盘面数据（日度）最新价格价格区间预测（月度）当前波动率当前波动率历史百分位7814073000-8000032.38%97.4%source：南华研究,同花顺行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例建议入场区间库存管理产成品库存偏

2、高，担心价格下跌多做空沪铜主力期货合约沪铜主力期货合约卖出75%82000附近卖出看涨期权CU2507C80000卖出25%820附近原料管理原料库存较低，担心价格上涨空做多沪铜主力期货合约沪铜主力期货合约买入75%75000附近-source：单位最新价日涨跌日涨跌幅沪铜主力元/吨7814000%沪铜连一元/吨77710-160-0.21%沪铜连三元/吨7706000%伦铜3M美元/吨9440-160-1.67%沪伦比比值8.240.060.73%南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南

3、华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货铜现货数据（日度）铜精废价差（日度）沪铜期货主力收盘价和沪铜期货加权指数收盘价source：同花顺,南华研究元/吨沪铜期货主力收盘价沪铜期货加权指数收盘价22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/12250000600007000080000单位最新价日涨跌日涨跌幅上海有色#1铜元/吨788301050.13%上海物贸元/吨78745-15-0.02%广东南储元/吨78750-20-0.03%长江有色元/吨78880-30-0.04%上海有色升贴水元/吨4454252125%上海物贸升贴水元/吨38551

4、.32%广东南储升贴水元/吨4254208400%长江有色升贴水元/吨445-20-4.3%上海有色电解铜现货升贴水季节性source：同花顺,南华研究元/吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01-50005001000单位最新价日涨跌日涨跌幅目前精废价差（含税）元/吨1667.3421514.8%合理精废价差（含税）元/吨1487.952.150.14%价格优势（含税）元/吨179.39212.85-636.13%目前精废价差（不含税）元/吨62952153.54%合理精废价差（不

5、含税）元/吨6168.3714.920.24%价格优势（不含税）元/吨126.63200.08-272.4%精废价差目前价差季节性source：SMM,南华研究元/吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01020004000南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货铜上期所仓单（日度）LME铜库存（日度）COMEX铜库存（日度）铜进口盈亏

6、及加工（日度）单位最新价日涨跌日涨跌幅沪铜仓单：总计吨6324727124.48%国际铜仓单：总计吨1374400%沪铜仓单：上海吨4509712602.87%沪铜仓单：保税总计吨00-100%沪铜仓单：完税总计吨6324727124.48%上期所铜库存季节性source：同花顺,南华研究万吨2021202220232024202501/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01102030单位最新价涨跌涨跌幅LME铜库存：合计吨179375-