【南华期货】锌风险管理报告-250515（4页）.pdf

1、.南华期货锌风险管理报告2025年5月15日南华有属研究团队肖宇 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号锌价格波动率（日度）锌风险管理建议（日度）核心矛盾：今日锌价高开低走，由于昨日上冲迅猛，今日盘初多头获利了解，造成了今日的锌价持续下行。印证了市场对于锌价的压力位还是保持了共识的，其基本面支撑不足连续上冲。同时由于美元指数稳定，日内锌价的波动也较小。利多因素：1.库存仍处在历年低位，绝对水平不高。2.降息以及消费利好政策。3.中美形式缓和利好贸易局势。利空因素：1.需求不及预期。2.下游逢低采买，锌价支撑力度不足。3.进口窗口打开，货量预计充足。重要

2、新闻：无锌现货数据最新价格预测区间当前波动率当前波动率历史百分位2259021500-2280021.19%74.8%source：南华研究,同花顺行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例建议入场区间库存管理 产成品库存偏高，担心价格下跌多做空沪锌主力期货合约沪锌主力期货合约卖出75%22700暂无沪锌期权暂无暂无暂无原料管理原料库存较低，担心价格上涨空做多沪锌主力期货合约沪锌主力期货合约买入50%21700暂无沪锌期权暂无暂无暂无source：单位最新价日涨跌日涨跌幅SMM 0#锌均价元/吨22900600.26%SMM 1#锌均价元/吨22830600.26%南华期货南华期

3、货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货锌盘面价格锌期货库存上海升贴水元/吨225-20-8.16%广东升贴水元/吨205-90-30.51%天津升贴水元/吨225-20-8.16%LME 0-3m美元/吨-22.275.07-18.54%LME 3-15m美元/吨-42.032.41-644.44%source：Wind单位最新价日涨跌日涨跌幅沪锌主力元/吨22590-120-0.53%沪锌连续元/吨22590-120-0.53%沪锌连一元/吨22470-

4、110-0.49%沪锌连二元/吨22365-85-0.38%LME 锌收盘价美元/吨2765602.22%锌沪伦比/800.18%连续-连一元/吨32051.59%连一-连二元/吨130-10-7.14%连二-连三元/吨1302523.81%source：同花顺,南华研究单位最新数量日增减日增减幅沪锌仓单：总计吨257197160.69%沪锌仓单：上海吨00-100.0%沪锌仓单：广东吨75000%沪锌仓单：浙江吨00-100.00%沪锌仓单：江苏吨124-100-44.64%沪锌仓单：天津吨16971071171.1%伦锌库存：总计吨167050-900-0.54%伦锌库存：亚洲吨16705

5、0-900-0.54%伦锌库存：欧洲吨00-100.00%伦锌库存：北美洲吨00-100.00%伦锌注册仓单：总计吨78625-15125-16.13%source：WindLME：库存：锌季节性source：南华研究,wind,同花顺吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01100,000200,000300,000南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南

6、华期货南华期货南华期货上期所锌日库存季节性source：南华研究吨2021202220232024202502/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/0150,000100,000150,000200,000锌现货进口利润source：SMM,南华研究元/吨进口盈亏:锌:现货:最新价18/1219/0619/1220/0620/1221/0621/1222/0622/1223/0623/1224/0624/12-5